엉터리 재무제표 읽는 비법

대우그룹 계열사 등 여러 기업에서 약 25년간 재무관리를 담당했던 김건 씨가 그 동안의 체험을 집대성한 '분식회계와 재무제표 백과사전' <엉터리 재무제표 읽는 비법>을 펴냈다. 저자는 현장 체험을 토대로 한국 기업들의 장부 조작과 분식회계 실태를 고발하고 이를 근절하기 위한 처방전을 제시한다. 특히 주식투자자들에게 우량기업을 선별할 수 있는 혜안과 가치투자 역량을 길러 준다. 나아가 기업의 재무 건전성, 투명 경영, 경제 체질 개선 등을 위해 어떻게 대처해야 하는지 그 방향을 모색한다.

▲ 국제회계기준(IFRS) 해설을 비롯해 ▲ 기업분석, 재무분석, 경영분석, 투자분석 ▲ 분식회계와 재무제표 경리회계 심층 학습 ▲ 엉터리 장부, 엉터리 기업, 엉터리 경영자를 추적하는 25년 체험적 기술을 정리하고 ▲ 재무제표 기초 과정과 고급 과정 ▲ 주식투자를 위한 가치투자 지침 등을 수록한 이 책은 ▲ 학생, 교수, 경영자, 개인사업자, 은행원, 경리담당자, 주식투자자 등의 가이드북으로 손색이 없다. ▲ M&A책임자, 회계사(CPA), 세무사, 세무공무원, 감사인, 금융인, 증권인 등이 필독해야 할 내용으로 가득할 뿐만 아니라 ▲ 행정·사법·입법부, 감사원, 검찰청, 경찰청, 국세청, 금융감독원 등에 던지는 메시지가 담겨 있다.

요즘 들어 회계투명성이 낮고 재무구조가 취약하여 부실화 가능성이 높은 상장기업이 적지 않다. 잘 나가는 것처럼 보이던 상장법인들이 갑자기 부실화, 분식회계 등을 이유로 상장 폐지된다. 보다 세심한 분석을 거쳐 투자 적격 여부를 판단해야 하는 것도 그 때문이다.

우량기업과 부실기업을 구별하려면 재무제표에 대한 이해가 필수적이다. 하지만 분식회계 규명 기법은 단순하지 않기 때문에 원론적이고 이론적인 학습으로는 심층적인 접근과 분석이 어렵다. 그러나 저자가 몸담았던 상장기업들의 장부 조작 실태를 소설처럼 구성한 분식회계 여행을 읽으면 초보자들도 즐겁게 터득할 수 있다. 실무 경험을 바탕으로 풍부한 사례와 재무제표 강의를 진행함으로써 회계 문외한도 어렵지 않게 이해할 수 있다. 특히 주식투자자를 위한 '개미투자자들의 가치투자 묵시록'은 꾸준히 정독하여 직접 활용할 수 있도록 구성했다.

회계법인, 증권사, 주식투자자들의 경우 수많은 기업의 부실화 가능성과 회계 투명성을 검증 분석하는 작업에 한계가 있다. 따라서 저자는 발상을 전환해야 한다고 주장한다. ▲ 세무조사 프로그램의 정형화 ▲ 분식회계를 측정하는 프로그램을 개발해야 한다는 것이다.

저자는 상투적이고 고전적인 기업 평가 시스템을 탈피하여 새로운 기업(재무)분석 평가, 분식회계 측정 모니터링 프로그램 시스템을 개발하는 중이다. 상장법인을 중심으로 '기업(재무, 경영)분석, 회계투명성, 부실 징후, 장부 조작 측정 평가' 모니터링 서비스를 제공하기 위해 비즈니스모델(BM)특허를 출원했다.

분식회계의 치명적인 문제점은 한 기업의 몰락에서 그치지 않고 투자자, 채권자, 거래처, 종업원, 금융기관 등의 파멸로 이어지고 결국 국가 경제 전체를 뒤흔들어 버린다는 데 있다. 한국 사회에서는 경제 발전이라는 미명 아래 분식회계 전과자를 보호(선처)한다. 한국 법조계와 정치권은 투자자나 이해관계자들처럼 분식회계를 심각하게 받아들이지 않는다. 천문학적인 규모의 분식회계를 자행하더라도 '경제 발전에 기여했다.'는 이유로 면죄부에 가까운 판결을 내린다. 정부와 정치권은 이마저 불충분하다고 생각하여 사면 복권시킨다.

이제 분식회계 전과가 있는 대주주나 경영자라면 두 번 다시 경제활동을 하지 못하도록 하는 등 매장에 가까운 법적 조치가 있어야 한다. 그래야 서민들의 세금 부담이 대폭 경감되고 비자금 조성, 돈세탁, 횡령 배임 등에 눈을 돌리지 않을 것이다. 그런 측면에서 저자는 '분식회계와 탈세 등의 고발 사례와 요령'을 상세하게 안내한다.

프롤로그 / 영웅들의 감동 드라마, 허수가 낳은 성공 신화

아직 끝나지 않은 현재진행형/반사회적 범죄를 묵인한 사람들/재무분석이 불필요한 허수/어느 못난 경리쟁이의 고해성사



문을 열며 / 국제회계기준(IFRS) 도입에 따른 체크포인트

1. 재무상태표/2. 포괄손익계산서/3. 국내회계기준(GAAP)과 국제회계기준(IFRS)의 차이/4. 국제회계기준(IFRS) 도입에 따른 용어 정립/5. 국제회계기준(IFRS) 도입에 따른 해결 과제



제1부 / 분식회계의 개요 

1. 최고경영자의 지시로 시작한다/2. 분식회계는 사실상 사기 행위다/3. 분식회계의 전모를 밝히기란 쉽지 않다/4. 재무분석 무용론 



제2부 / 분식회계의 유형

▲분식회계 가능성 체크리스트/1. 자산의 과대 계상/2. 부채의 과소 계상/3. 대차대조표(재무상태표) 분식 유형 141가지/4. 수익의 과대 계상/5. 비용의 과소 계상/6. 특수관계인과의 거래 이용/7. 특별이익 만들기/8. 계정과목 분류를 이용한 분식/9. 기업의 합병과 분할을 이용한 분식/10. 파생상품 거래를 가장한 분식/11. 회계 처리 방식 변경을 통한 분식/12. 부외자산의 매출/13. 매출 누락과 매입 부풀리기/14. 기술소득, 부산물 등 빼돌리기/비자금



제3부 / 분식회계를 시도하는 이유 

1. 재무제표를 실제보다 좋게 분식하는 경우/2. 재무제표를 실제보다 나쁘게 분식하는 경우



제4부 / 분식회계의 파급 효과 

1. 투자자와 거래처/2. 주식․금융 시장/3. 경영자/4. 기업/5. 종업원/6. 감사인/7. 정부와 사회/8. 세계 기록 경신/9. 집단 소송 움직임/10. 과거 분식회계 실토/11. 대우그룹의 몰락/12. 검은 돈의 약점/13. 반사회적 범죄/14. 분식회계 사기 대출 거액 배상 판결



제5부 / 분식회계 근절 대책 

1. 결산 시기 분산/2. 감사 환경 개선/3. 내부 견제 장치/4. 내부고발자 보호/5. 납부 세금 환급 불가 조치/6. 감사 조직의 공기업화 방안/7. 회계부정보다 회계분식에 주의하라/8. 회계법인 스스로 고객을 엄선하라/9. 환경 변화를 인식하라/10. 투명한 경제 유통 구조 정비/11. 투명경영이 정착되어야 한다



제6부 / 엉터리 재무제표 읽는 법 

1. 재무제표의 개념부터 이해하자

가. 차변과 대변, 거래의 8요소를 기억하라/다. 재무 상태를 표시하는 대차대조표(재무상태표)/라. 대차대조표(재무상태표)를 통해 기업의 건강 상태를 가늠한다/마. 경영 성과를 표시하는 포괄손익계산서/바. 포괄손익계산서를 통해 수익성을 살핀다/사. 자본의 변동을 파악한다 

2. 분식회계 기업의 특징을 알아 두자

▲분식회계 여부를 진짜 알 수 있을까?/가. 매출채권의 비중이 높다/나. 재고자산의 비중이 높다/다. 비용을 과소 계상한다/라. 안정성이 낮다/마. 수익성이 낮다/바. 매입채무의 규모가 해마다 들쭉날쭉하다/사. 외국인 주식 지분율이 낮다/아. 대규모 당기순이익을 내세운다/자. 특수관계인과의 거래가 빈번하다/차. 전기 오류의 수정 폭이 크다/카. 경영진과 감사의 프로필이 불투명하다/타. 대주주가 배당을 포기한다/파. 경영진의 변경이 빈번하다/하. 각종 뉴스와 공시가 넘친다/▲부실경영, 분식회계 기업에 당하지 않는 길 ▲분식회계 기업의 적신호 ▲부실기업 주식 매수 금지

3. 현금흐름을 모르면 무용지물

가. 현금흐름표/나. 현금흐름표 작성 방법/다. 현금흐름이 적은 회사일수록 분식회계 가능성이 높다/4. 특별이익이 함정일 수 있다

5. 업종별 재무비율을 비교하자

6. 대주주에 대한 대여금 비율을 체크하라

7. 회전율을 추적하자

8. 부외부채 가능성을 체크하라

가. 매입채무/나. 단기차입금/다. 미지급금/라. 선수금/마. 예수금/바. 미지급비용/사. 유동성장기부채/아. 선수수익/자. 외화부채/차. 사채/카. 리스 금융/9. 자본금 가장 납입 여부를 분석하라/10. 재무 상태 호전 여부를 파악하라/11. 수익의 인식 시점을 철저히 따져라/12. 충당금 조정에 의한 분식 여부를 규명하라/13. 자산 평가의 적정 여부를 확인하라/14. 파생상품에 대한 위험성을 진단하라/15. 내부거래의 검은 속살을 들추어라/16. 회계 처리 방법의 분식 가능성을 체크하라/17. 감사보고서의 진실성 여부를 관찰하라/18. 기업 내부 감시 체제를 확인하라



제7부 / 개미투자자들의 가치투자 묵시록

01. 복리 수익률이 좋아/02. 워런 버핏의 우량 종목 선택 10계명/03. 워런 버핏의 투자 대상 6단계/04. 주식시장의 위험한 뇌관/05. 주식투자 전 체크포인트/06. 저평가 종목을 고르는 4가지 방법/07. 우량 종목 선별 과정/08. 재무제표 알기 쉽게 읽기/09. 장기적인 경쟁우위를 가진 기업/10. 현금흐름을 봐야 이유/11. 상장폐지, 자본잠식 기업 피하는 비법/12. 10년간 ROE 15%를 유지한 기업/13. 벤저민 그레이엄의 투자 방법/14. 벤저민 그레이엄이 주장한 가치주 선택 기준/15. 시장 분석보다 기업 분석이 중요/16. 주식투자로 돈 버는 사람들 4가지 특징/17. 사상 최고점 종목 투자 반성문/18. 개미 투자자의 주식투자 기법/19. 우량종목, 우량기업 선별 4가지 방법/20. 일상생활 속에서 우량기업 찾아보기/21. 개미투자자 등치는 증권 사이트 3,000개



부록 1 / 이제 당하지 말자

▲허수와 쓰레기 정보에 놀아나는 개미들 ▲명쾌한 현금흐름표 분석

부록 2 / 분식회계와 비자금, 내부고발 체험적 사례

▲천문학적 규모의 사기행각▲모 재벌기업 계열사의 분식회계와 비자금, 탈세신고 사례▲탈세 제보와 포상금 Q&A

김건 저자 김건은 상고와 법대를 졸업한 뒤 5개 재벌 그룹의 10개 계열사에서 재무관리 분야를 중심으로 25년 동안 간부와 임원으로 근무했다. 그 동안 경영지침서, 경제비평서, 지하경제 관련 르포 등 10여 권을 집필했고 몇몇 일간지와 시사 월주간지에 꾸준히 글을 기고해 왔다. 가끔 방송도 출연한다. 독특한 소재의 기업 소설 <화려한 주식사냥>으로 제1회 디지털 문학 공모전(동아닷컴.예스24닷컴 공동 주최, 동아일보.문화관광부 공동 후원)에서 연재소설 부문 대상을 수상했다. 주요 경제 관련 르포로 <한국 건설 부실 백태(월간 신동아)> <재벌 총수들 회사 돈 이렇게 빼돌린다(월간 신동아)> <사채시장 체험적 해부(월간 신동아)> 등이 있다. 주요 저서로 <화려한 주식사냥> <나는 한국에서 왕처럼 살았소(12)> <소설 법정관리(12)> 등 기업 소설, <바보 은행> <김 부장의 비밀 수첩> <거꾸로 가는 경제 이야기> <도망가는 원가를 잡아라> <조직원가 혁명 매뉴얼> 등 경제 경영 도서 등이 있다.