글로벌시대의 국제금융론(개정판 3판)(반양장)

21세기 이후 세계금융 흐름의 변화는 과거 수십년 간에 걸쳐 진행돼 온 환경적 변혁을 크게 추월하고 있다. 특히 2020년에 들어서 세계금융시장이 빠른 속도로 통합되고 있고, 그 동안 미국, 영국, 일본, 독일 등 선진지역의 전유물로 여겨지던 금융거래량이며, 그 규모가 세계 전역으로 골고루 확산되면서 금융을 근거로 발전해오던 다국적 기업들의 자금 조달과 그 윤용이 훨씬 다양화되고 효율화되고 있는 모습이다.
2020년이 끝나가는 오늘날, 여전히 세계금융 질서는 세계경제의 흐름을 좌우할 수 있는 중요한 부문이다. 특히 미국에서는 새 정부가 탄생하는 시점에 있는데다, 미ㆍ중 무역분쟁이라는 세계경제에의 먹구름이 서서히 감지되고 있는 모습이기도 하다. 세계경제의 특징으로 지정돼 왔던 침체와 불황은 자유무역에 대한 재검토가 시사되고 있는 시점이고, 지역에 따라서는 신보호무역에 대한 관심을 보여주기도 한다.
FTA라는 자유무역기조에 대해 각국은 그 이해관계에 따라 반성과 재고를 논의하고 있는 실정이고, 그 개선에 대해서도 각국들이 논의를 하고 있다. 선진국들의 자국 보호주의가 등장하면서 금리인상이며 해외투자 제한 등이 추진되고 있는 시점에서 환율의 급등락이 또 다른 경제풍향을 좌우할 수 있게 된 것이다. 환율의 급등락, 국제외환시장의 움직임 등에 따라 각국의 경제가 적잖게 영향을 받을 수 있는 시점이다.
우리의 경제를 보건대 매일의 환율변동이 수출과 수입에 엄청난 영향을 미치게 된다는 점은 익히 잘 아는 바이다. 대외의존도가 높은 국가들 대부분이 우리와 흡사할 것이다.
게다가 금년 초부터 확산되기 시작한 코로나 19는 그나마 조금씩 회복되던 우리경제에 엄청난 충격을 주기도 했다. 그럼에도 불구하고 외환거래를 하는 대부분의 외환거래자들에게는 어떻게 하면 그 같은 환율변동에 적절히 대응할 수 있을 것인가의 문제도 제기되고 있는 상황이다. 정부 차원에서도 외환문제를 소홀이 다룰 수 없는 입장이다. 예상과 다른 환율의 변동은 결국 수출입은 물론, 작금의 부채구조 등 국제재무상태에 큰 영향을 미침으로써 결과적으로 국가경제에 파급될 수밖에 없기 때문이다.
2013년 2월 ?글로벌시대의 국제금융론?이란 제목으로 개정판을 낸 이후 국제경제에는 큰 변화가 있다. 그 동안 여러 가지 바쁜 일정 때문에 미루어왔던 개정3판을 출간하기로 하였다. 기본적인 골격은 기존의 교과서를 기본으로 하고, 금융환경에서 변화된 부문이나 시기적으로 추가해야 할 내용 중심으로 작성하고자 한다.
이제껏 대부분의 대학이나 대학원에서 국제금융 관련 과목은 거의 필수로 학생들에게 가르치고 있다. 그만큼 오늘날 국제경제 흐름에서 실물경제 못지않게 금융이 중요한 요소로 자리잡고 있다는 증거다. 심지어 최근에는 중고등학교에서도 부분적이긴 하나 국제금융에 관한 기본적인 소양교육을 실시하는 경우도 있다. 무엇보다도 학생들로 하여금 금융에 관한 기초지식이며 기본원리를 터득하도록 하는 게 필요한 시점이기 때문이다. 따라서 글로벌 시대의 국제금융의 이론과 실제에 관해 부분적인 보완과 개정을 시도하기로 하였음을 밝혀둔다.
개정3판 출간에서 중점적으로 고려했던 부문은 다음과 같다.
첫째, 국제금융과 세계경제를 효율적으로 연결시킬 수 있는 다국적 기업의 자금조달과 그 운용을 포함시켰다.
둘째, 환위험관리를 포함해서 파생금융상품 등에 관해 좀 더 구체적으로 언급하였고 특히 통화스왑거래, 통화선물거래, 통화옵션거래 등 최신 파생금융상품에 관한 내용을 보완하였다.
셋째, 국제수지 조정정책 내용을 신설하였고 한국의 국제금융 시스템을 추가하였다.
넷째, 국가 및 지역별 외환위기 발생현황 등도 점검하였다.

Part 1 금융관련 기초이론
제1장 국제금융의 개요 23
제1절 국제금융의 이해 23
1. 국제금융의 개요 23 2.국제금융의 목표와 기능 25
제2절 국제금융과 국제재무관리 27
1. 금융의 국제화와 국제재무관리 27
2. 국제금융시장의 효율성과 국제재무관리 28
제2장 국제금융시장 31
제1절 국제금융시장의 개요 31
1. 국제금융시장의 의의 31 2. 국제금융시장의 기능 32
3. 국제금융시장의 발전요건 33
제2절 전통적 국제금융시장 35
1. 뉴욕 국제금융시장 35 2. 런던 국제금융시장 36
3. 동경 국제금융시장 37
제3절 유로금융시장 39
1. 개요와 생성과정 39 2. 유로자금시장 41
3. 유로통화금리의 결정 42 4. 유로자금시장의 특징 45
5. 유로시장의 문제점 46 6. 역외금융시장 47
제3장 국제금융시장의 종류 57
제1절 국제채시장 57
1. 국제채시장 57 2. 외국채시장 59
3. 유로채시장 62 4. 국제채의 종류 68
제2절국제은행시장 77
1. 의의 및 특징 77 2. 신디케이트론시장 78
3. 유로크레디트시장 79 4. 유로은행시장 81
제3절 국제주식시장 85
1. 국제주식시장의 의의 85 2. 국제주식투자수단 86
3. 세계 주요주식시장 91

Part 2 환율의 결정과 환율제도
제4장 환율의 결정과 변동 99
제1절환율의 결정이론 99
1. 외환의 수요곡선도출 99 2. 외환의 공급곡선도출 103
3. 균형환율의 결정 107 4. 균형환율의 안정성 108
제2절 환율변동의 예측 111
1. 기본적 분석과 기술적 분석 111 2. 차트분석 112
3. 시장특성분석 119
제5장 환율제도 125
제1절 우리나라의 외환시장 125
1. 외환시장의 구조 125 2. 은행간시장 126
3. 대고객시장 128 4. 파생외환상품시장 129
5. 외화콜시장 130
제2절 우리나라의 환율제도 131
1. 우리나라 환율제도의 변천 131 2. 복수통화바스켓 환율제도 132
3. 시장평균환율제도 135 4. 자유변동환율제도로의 이행 137
5. 우리나라의 환율체계 138

Part 3 국제수지와 국민소득 균형
제6장 국제수지표의 의의와 작성 149
제1절 국제수지의 의의와 특성 149
1. 국제수지의 의의 149 2. 국제수지의 특성 151
제2절 국제수지표의 구성과 작성 152
1. 국제수지표와 관련 통계 152 2. 국제수지표의 구성 153
3. 국제수지표의 작성 157
제3절 국제수지표의 분석 160
1. 국제수지의 균형ㆍ불균형 160 2. 국제수지와 국민경제 162
제7장 개방경제하의 국민소득 균형 165
제1절 개방경제의 국민소득 균형 165
1. 소규모 개방경제모형 166 2. 국내외의 경제충격과 환율제도 173
제2절 대내균형과 대외균형 175
1. 대내외균형의 의미 175 2. 대내외균형곡선 176
3. 지출조정정책과 지출전환정책 181 4. 정책의 딜레마 182

Part 4 국제수지 조정정책론
제8장 국제수지 조정이론 189
제1절 국제수지 조정의 의의와 조정과정 189
1. 국제수지조정의 의의 189 2. 국제수지의 조정과정 190
제2절 국제수지조정의 이론적 접근 193
1. 탄력성 접근 193 2. 압솝션 접근 193
3. 화폐적 접근 193
제3절 환율제도와 국제수지조정 194
1. 금본위제도 194 2. 변동환율제도 194
3. 고정환율제도 195
제9장 국제수지 조정정책 199
제1절 종합균형의 달성 199
1. 재정정책과 환율정책에 의한 종합균형달성 200
2. 재정정책과 금융정책에 의한 종합균형달성 201
3. 소득정책에 의한 종합균형의 달성 202
제2절 국제수지개선을 위한 제정책 203
1. 수입관세와 수출보조금 203 2. 수입수량규제 203
3. 수입담보금제도 204 4. 자본유출규제 204
5. 이중환율제도 204

Part 5 국제통화제도
제10장 국제통화제도의 변천 207
제1절 국제통화제도의 개요 208
제2절고전적 금본위제도 209
1. 등장 및 운영메커니즘 209 2. 금본위제도의 기능 210
3. 금본위제도의 평가 215 4. 금본위제도의 붕괴 216
제3절 브레턴우즈체제 218
1. 국제통화기금의 목적과 성격 219 2. 국제통화기금의 기능 220
3. 브레턴우즈체제의 운용과 그 붕괴 222
제11장 현재의 국제통화제도 227
제1절 현재의 국제통화제도 227
1. 스미소니언(Smithsonian)협정 228 2. 킹스턴(Kingston)체제 229
제2절 국제통화제도의 개선논의 230
1. 배경 230 2. 국제통화제도의 개선방향 230
3. IMF환율제도의 최근 논의 232 4. IMF 시대와 한국 233
제12장 유럽통화제도의 출범 235
제1절 유럽의 통화질서 235
1. 유럽공동변동환율제도(Snake System) 235 2. 유럽통화제도(EMS) 237
제2절 유럽경제통화동맹(EMU) 241
1. EMU의 추진배경 241 2. EMU의 추진과정 242
3. 경제수렴 조건 242 4. 유로화의 도입 243
제3절 유럽중앙은행제도(ESCB) 244
1. ESCB의 개요 244 2. ESCB의 조직 246

Part 6 금융상품시장
제13장 스왑 251
제1절 스왑거래의 개요 252
1. 스왑거래의 의의 252 2. 스왑거래의 경제적 동기 253
제2절 금리스왑 255
1. 표준금리스왑 255 2. 기준금리스왑 257
제3절 통화스왑 258
1. 직접통화스왑 259 2. 채무상환스왑 261
제14장 옵션 269
제1절 옵션의 개요 269
1. 옵션의 의의 269 2. 옵션의 기능과 목적 271
제2절 옵션의 종류 274
1. 금리옵션 274 2. 통화옵션 276
3. 주식옵션 277 4. 주가지수옵션 278
제3절 옵션투자의 손익 279
제4절 옵션가격에 영향을 미치는 요인 282
1. 시장가격 282 2. 행사가격 283
3. 만기(잔존가치) 283 4. 무위험이자율 284
5. 가격변동성 286
제15장 주가선물거래 291
제1절 주가지수선물의 개요 287
1. 주가지수선물의 의의 287 2. 주가지수선물거래의 기능 288
제2절 주가지수선물시장의 현황 291
1. 미국의 S&P 500 지수선물 292 2. 일본의 Nikkei 225 지수선물 292
3. 영국의 FTSE 100 지수선물 293 4. 한국의 KOSPI 200 지수선물 294
제3절 주가지수선물을 이용한 위험관리 294
1. 헷지거래 294 2. 주가지수선물투기거래 296
3. 주가지수선물차익거래 296

Part 7 환위험관리와 측정
제16장 환위험의 관리 301
제1절 환위험 내부적 관리전략 302
1. 환위험 관리의 목표 302 2. 대내적 환위험 관리기법 305
제2절 환위험의 외부적관리전략 311
1. 대외적 관리기법의 의의 311 2. 대외적 환위험 관리기법 311
제17장 환위험의 측정 323
제1절 거래환위험의 노출 324
1. 거래환위험의 개념 324 2. 수출입거래의 거래환위험 측정 325
3. 외화자금거래의 거래환위험 측정 325 4. 기업회계기준의 거래환위험 326
5. 거래환위험의 측정사례 326
제2절 환산환 위험의 측정 328
1. 환산환위험의 개념 328 2. 환산환위험 측정시의 적용환율 329
3. 환산환위험의 측정방법 330 4. 환산환위험의 측정사례 333
제3절 경제적 환위험의 측정 339
1. 경제적 환위험의 개념 339 2. 경제적 환위험의 측정방법 341
3. 경제적 환위험의 측정사례 343
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최해범 부산대학교 경제학과 졸업
부산대학교 대학원 경제학과 졸업(경제학석사, 경제학박사)
제23회 행정고시 합격(1979)
재무부, 관세청(1980~1987.2)
경남신문 논설위원
창원대학교 경상대학장 겸 경영대학원장 역임
창원대학교 교무처장 역임(총장 직무대행)
경남도립대학, 창원대학교 총장 역임
(사)한국관세학회장 역임
경남지방노동위원회 공익조정위원, 창원시 인사위원
현)창원대학교 국제무역학과 교수

〈주요 저서 및 논문〉
경제학원론(박영사, 공저) / 무역학원론(일신사) / 최신국제통상론(대학문화, 공저)
한국 관세체제의 산업보호효과 / 국제수지의 화폐론적 접근법
한국의 여신변화와 국제수지 및 환율과의 상호관계 분석
산업기지개발의 지역파급효과 측정
외환선물거래의 헷징효과에 관한 분석 / 1990년대 이후 한국무역의 구조분석
Exchange Rate Trends, Portfolio Balance, and Relative Prices 외 다수