주식밖에 없다

주식에 투자한다고 돈 번다는 법은 없지 않은가?



그렇다고 무턱대고 아무 주식이나 투자하라는 이야기는 아니다. 비싸게 사서 싸게 파는 잘못을 몇 번만 저지르면 이익은커녕 원금까지 날리는 게 당연하다. 투자하고 며칠, 몇 달 만에 부자가 된다는 것도 불가능한 일이다. 오히려 오르락내리락 하는 시세만 쳐다보다가 본업에도 지장을 줄 수 있다.

일본의 경제 흐름을 보면 2차 세계대전 이후로 15회의 경기 순환이 있었다고 한다. 66년간 15회, 평균을 내보면 4.4년에 한 번은 호경기였다는 의미이다. 이때를 활용할 수 있어야 한다. 호황기에는 근검절약하며 투자기회를 엿보고, 불경기에는 과감한 투자를 통해 이익을 얻도록 해야 한다는 말이다.

로스차일드, 메디치 등 역사 속에서 찾을 수 있는 부자 가문들도 이 기회를 이용했다. 실제 가치와 가격의 차이가 수정되는 과정에 주체적으로 참여하는 것, 바로 재정(裁定, Arbitrage)을 이용한 것이다. 이를 위해서는 미래에 일어날 일을 미리 상상하고, 성장 가능성이 있는 기업에 투자해야 할 것이다.

무작정 남을 따라 한다거나, 투자 대상의 가치를 판단하기보다 가격의 움직임만을 보고 움직여서는 안 된다. 모든 것의 가치를 판단해보는 시간을 갖고, 미래를 상상하고, 돈에 대한 스스로의 가치관을 정립하며 자본가로 거듭나야 할 것이다.



그렇다면 좋은 주식, 기업은 어떻게 골라야 할까?



기업의 본질적인 가치, 즉 장래성을 따져보고 투자해야 한다. 그러면서도 단기적인 가격 변동에 현혹되지 않기 위해서는 자신의 투자 가설을 믿고 투자를 계속해야 한다. 결국 본인 스스로 좋은 기업을 고르는 것이 가장 중요하다는 말이다.





좋은 회사를 고르는 7가지 기준



1. 비즈니스 모델이 단순하고 이해하기 쉬워야 한다

2. 본질적으로 안전한 비즈니스여야 한다

3. 부채가 적고 재무가 탄탄해야 한다

4. 진입장벽이 높은 사업이어야 한다

5. 지속 가능한 높은 ROE와 이에 합당한 이익 성장을 보여야 한다

6. 경기에 흔들리지 않고 현금흐름이 풍부하게 창출되야 한다

7. 탁월한 경영자가 있어야 한다



물론 좋은 회사를 고르기 위해서는 그 전에 돈에 대해, 가치에 대해 생각해봐야 한다. '비싸다' '싸다'에 대한 판단 없이 '좋다' '편하다'라는 이유만으로 물건을 사는 것은 돈을 정중하게 다루는 태도가 아니다. 가치를 따지는 연습도 필요하다. 뭔가를 사더라도 그에 앞서 그것의 타당한 가격은 얼마인지를 생각해보자는 말이다.



이 시대를 사는 모든 사람이 자본가가 되는 것은 아니다. 자본가가 될 수 있는 가능성에 뛰어들 자격은 누구에게든 주어져 있지만 그렇게 되기 위한 것들은 전혀 하지 않는 사람들이 있기 때문이다. 당연한 말이지만 스스로 행동을 취하지 않는 이상 저절로 자본가가 되는 일은 일어나지 않는다.

자본가가 되려는 생각을 있다면 열망을 가져야 하고, 그 열망을 위해 호기심을 가지고 무언가를 좋아해야 한다. 그 대상은 자본가, 주식, 투자, 기업, 경영자 등 무엇이 됐든 상관없다.

좋아한다는 강한 열망이 있어야 비로소 많은 기업 경영자들은 자신의 산을 찾고, 그것을 오르기 위해 도전한다. 투자자 역시 자신이 '이거라면 성공한다!'라고 생각하는 기업이나 사업을 발굴해야 경영자를 뒤에서 지지하며 그와 산에 오르는 도전을 함께 하게 된다.

더 활기찬 삶을 위해, 이 책이 무언가를 좋아하게 되는 계기가 되길 기대해본다.





"저는 항상 폭락을 살 준비를 하고 있습니다."



재산 구축 불변의 법칙

장기적인 주주 자본의 과대 상승에 투자하라!





이 책을 읽어야 할 사람들



1. 막연하게 부자가 되길 꿈꾸는 사람들

2. 주식 투자를 시작했지만, 특별한 목표가 없는 사람들

3. 주변 권유에 의해 이름도 모르는 펀드에 투자하고 있는 사람들

5. 투자에 대한 바른 교육이 필요한 사람들

서문 '자산가'가 아닌 '자본가'가 돼라

'자본가'는 생각보다 쉽게 될 수 있다 ……07
자본이 환원되는 원리 ……10
자본가가 되어 경제적 자유를 쟁취하라 ……13
누구나 자본가가 될 수 있는 시대 ……15


제1장 돈은 어떻게 생기는 것일까

공유경제는 자본주의를 밀어낼까? ……24
불도저도 없었던 시대에 피라미드는 어떻게 만들어졌을까? ……27
자본가만이 가장 큰 분배를 받을 수 있는 이유 ……32
생활을 위한 노동에서 벗어나라 ……40
혼다 세이로쿠의 투자 비법 ……44


제2장 부를 쌓는 단 하나의 방법

로스차일드가는 어떻게 대부호가 되었는가 ……50
도요토미 히데요시의 축재법 ……55
아무도 모르는 미래의 성장을 재정한다 ……59
공개정보로 보는 투자 아이디어 ……64
인공지능, 사물인터넷에 투자해라 ……72
자본주의의 형태가 크게 바뀐다 ……78


제3장 자본가가 되기 위한 첫걸음, 저축

정기 저축으로 종잣돈을 만들어라 ……82
종잣돈은 얼마나 있어야 할까? ……85
돈은 정중하게 다뤄라 ……88
무엇이든 밸류에이션을 해봐라 ……92
급여 인상분은 모두 적금으로 돌려라 ……95
좋은 회사의 주식을 가능한 한 많이 보유해라 ……99


제4장 인덱스 투자와 단기 매매로는 자산가가 될 수 없다

소거법으로 지지되는 인덱스 투자 ……110
우량 기업과 문제 기업이 혼재하는 인덱스 펀드의 포트폴리오 ……116
좋은 액티브 펀드 상품을 선택하는 방법 ……119
장기적으로 액티브 운용은 정말 인덱스 운용을 이길 수 없을까 ……124
프로가 고르면 결과도 다르다 ……130
단기 매매가 단순한 투기일 수밖에 없는 이유 ……134


제5장 좋은 기업에 투자하기 위한 일곱 가지 기준

투자에 필요한 기본자세부터 갖춰라 ……140
1. 비즈니스 모델이 심플하고 이해하기 쉬워야 한다 ……144
2. 본질적으로 안전한 비즈니스여야 한다 ……148
3. 적은 이자부채권과 탄탄한 대차대조표가 있어야 한다 ……153
4. 진입장벽이 높은 비즈니스를 하고 있어야 한다 ……155
5. 지속 가능한 높은 ROE와 이에 합당한 이익 성장을 보여야 한다 ……159
6. 경기 동향에 좌우되지 않고 창출되는 풍부한 현금흐름이 있어야 한다 ……163
7. 탁월한 경영자가 있어야 한다 ……166
'좋은 기업'의 주식을 싸게 사는 방법 ……170


제6장 자본가가 되기 위한 마음가짐

재치 하나로 사회적 계층이 바뀔 수 있다 ……176
강한 열망을 가진 사람이 승리한다 ……178
겸허함을 이기는 것은 없다 ……182
규율과 절제를 중요히 여겨라 ……185


저자의 말_ 또 다른 워런 버핏의 탄생을 위해

아베 슈헤이 스팍스그룹 주식회사 대표



조치대학 경제학부, 보스턴 뱁슨 칼리지 MBA.

1981년 노무라종합연구소로 입사해, 다음 해부터 노무라증권 미국 법인에서 미국 기관투자자들을 대상으로 일본 주식 영업을 담당했다. 하지만 3년만에 독립해 아베 캐피털 리서치 회사를 만들었고, 이후 세계적인 투자가 조지 소로스에게 발탁되어 1억 달러를 운용한 바 있다.

1989년 현 스팍스그룹의 전신인 스팍스투자자문회사를 설립했다. 2001년 일본 자스닥에 상장된 스팍스그룹은 현재 일본 최대 독립계 자산운용사이다. 한국 투자시장에도 관심이 많아 2005년 한국 코스모투자자문의 최대 주주가 되었다. 코스모투자자문은 지난 2014년 스팍스자산운용으로 이름을 바꾸고 일본을 중심으로 팬아시아 지역의 주식을 대상으로 하는 헤지펀드를 비롯해 다양한 펀드를 운용하고 있다.

한국에 소개된 <<저상장도 기회다>>를 비롯, 다양한 저서를 통해 일반 투자자들에게 주식투자의 중요성을 설명하고 있다.