잃지 않는 주식투자의 원칙

박세익, 김동환(김프로), 윤지호, 김태원 강력 추천!

수익률을 가르는 건 종목이 아니라 사람이다
시장의 하락을 기회로 만드는 법!

전문가가 추천한 종목이라면 믿고 따르기만 해도 충분할까? 평소 지인들에게도 개별 종목을 추천하는 일이 매우 드물었던 저자는, 책의 도입부에서 과거 지인 3명에게 똑같은 종목을 추천했던 일화를 회상한다. 기업의 자산가치와 성장 사업부에 대한 확신이 있었기에 목표주가를 당시 주가의 약 2배로 일러주었고, 모두 주식을 매수했다. 하지만 주가 상승 과정은 순탄하지 않았다. 해당 종목은 매수 이후 최대 15%까지 하락했고, 심지어 비슷한 투자 포인트의 다른 주식들이 상승세를 보일 때도 지지부진한 움직임을 보였다. 3개월이 흐른 후에야 비로소 애널리스트들의 커버리지와 함께 주가가 오르기 시작했다. 그리고 6개월 후, 매수 당시 8만 원이던 목표주가로 일러주었던 2배를 넘어 18만 원까지 상승한다. 그럼 비슷한 타이밍에 똑같은 종목을 매수한 3명의 지인은 모두 2배의 투자 수익을 거두었을까? 결과는 그렇지 않았다. 첫 번째 지인은 주가가 10%대로 상승하던 날 모든 물량을 매도했다. 두 번째 지인은 70%의 수익을 내고 매도했다. 세 번째 지인은 가장 좋은 결과를 냈는데, 220% 정도의 수익률이 났을 당시에도 해당 기업을 공부하고 연구하면서 주식을 보유했다. 주가는 결국 38만 원까지 상승하며 최고점을 찍었다.

"결국 교훈은 집을 사듯이 신중하게 장기투자 한 돈 주인이 가장 큰돈을 번다는 것이다. 주식투자를 잘할 수 있는 여러 가지 덕목이 있지만 돈 주인의 진득함과 공부의 중요성이 강조되는 사례이다." (17쪽)

추천받은 종목을 사는 것과 그 종목을 끝까지 들고 갈 수 있는 것은 별개의 문제다. 흔들리는 구간을 버티게 하는 힘은 결국 기업을 직접 공부하며 쌓은 확신에서 나온다. 시장이 하락할 때 인내심을 가지고 연구해야 하는 이유가 바로 여기에 있다.

당신도 펀드매니저처럼 투자할 수 있다
기관투자자의 분석 노하우 X 실전 투자 스킬

이 책은 일반투자자가 스스로 투자 전략과 원칙을 세우고, 투자할 기업을 직접 선별할 수 있도록 구체적인 방법을 제시한다. 특히 〈PART 03〉부터는 종목 선정과 추세 점검은 물론, 매도와 물타기의 기준까지 실제 투자에 바로 적용할 수 있는 실전 스킬을 담았다. 〈PART 04〉에서는 산업 사이클과 신성장산업을 분석해 미래의 주도 산업을 포착하는 법을 살펴본다. 〈PART 05〉에서는 금리와 연준 정책, 주요 경제지표를 바탕으로 시장 전체의 흐름을 읽는 매크로 분석을 다룬다.
산업과 시장의 흐름을 읽었다면, 이제 투자할 기업을 선별할 차례다. 〈PART 06〉에서는 유망 기업을 발굴하는 방법을, 〈PART 07〉에서는 매출과 이익을 추정하고 주가의 고점과 저점을 가늠하는 등 기업을 한층 깊이 있게 분석하는 방법을 제시한다. 이어 〈PART 08〉에서는 발굴한 기업의 적정 가치를 평가하는 밸류에이션 기법을 익힌다. 마지막 〈PART 09〉에서는 시장 국면에 따라 유리한 투자 전략을 살펴보고, 주식 외 다양한 자산까지 시야를 넓힌다.
상승장에 올라탔지만 하락장에 대피하지 못해 수익을 토해낸 사람. 직감에 따른 투자가 아니라 분석에 기반한 단단한 주식투자를 하고 싶은 사람. 더 전문적으로 주식투자를 이해하고 꾸준히 해나가고 싶은 사람에게, 이 책이 더 높은 수준의 투자자로 도약하게 하는 디딤돌이 되어줄 것이다.

프롤로그 투자는 인생이라는 마라톤

PART 01. 기술만큼 중요한 투자의 기본
원칙 01 수익률을 가르는 건 종목이 아니라 사람이다
원칙 02 본능을 거스르는 투자를 하자
원칙 03 목표수익률과 투자 기간부터 설정하자
원칙 04 집중투자와 분산투자, 무엇을 선택할 것인가
원칙 05 행동하는 자가 부의 기회를 잡는다

PART 02. 거인의 어깨에 올라타라
원칙 06 정보가 없는 사람이 성공하는 법(마이클 포터)
원칙 07 한국에서 워런 버핏처럼 투자하는 법(워런 버핏)
원칙 08 위기에 강한 사계절 포트폴리오(레이 달리오)
원칙 09 실전투자에 이론을 활용해 보자(효율적 시장가설과 재귀성이론)

PART 03. 매매할 때 지켜야 할 최소한의 기준
원칙 10 서로 밀고 당겨줄 5종목을 선정하자
원칙 11 추세를 알려주는 4대 체크 포인트를 점검하자
원칙 12 모르는 것에 시간낭비 하지 말아라
원칙 13 매도 원칙을 설정하자
원칙 14 물타기는 업종 내 1등주에만 하자
원칙 15 모르는 악재가 터지면 절반만 먼저 팔아라
원칙 16 매수 클릭 전 10분만 더 투자하자

PART 04. 넥스트 슈퍼 사이클은 어디? 주인공이 될 산업 찾기
원칙 17 산업 사이클의 전환에 주목하라
원칙 18 사이클을 만드는 5년 단위 주도주를 찾자
원칙 19 우리 주변의 신성장산업을 발굴하자
원칙 20 끝까지 살아남을 기업을 꼽아라
원칙 21 독과점적 산업은 위기에 강하다
원칙 22 4대 미래성장산업에 주목하자

PART 05. 요동치는 시장에서 길잡이가 되어줄 매크로
원칙 23 금리는 주식투자의 지도와 같다
원칙 24 미국 연준Fed의 정책 방향을 이해하자
원칙 25 투자자의 시선으로 민주주의 바라보기
원칙 26 경기와 유동성을 알려주는 초급자용 지표를 점검하자
원칙 27 주가지수 판단에 유용한 중급자용 지표를 점검하자
원칙 28 심리지표로 공포를 이용해 보자
원칙 29 주식시장의 위치를 실제로 점검해 보자(2026년, 현재 주식시장 위치는?)

PART 06. 기업, 이렇게만 고르면 성공한다
원칙 30 기업이익부터 점검하자
원칙 31 대규모 증설에 들어간 기업은 강력한 우승 후보다(삼성전자)
원칙 32 판매가격 올리는 기업은 무조건 따라잡자
원칙 33 을이었는데 갑이 되는 기업에 주목하라
원칙 34 자사주 매입과 주주환원 정책은 기업가치 상승을 수반한다
원칙 35 혁신 기업과 제조 기업은 함께 간다

PART 07. 펀드매니저처럼 기업분석 하기
원칙 36 성장 사이클에 있는 전방산업에서 기업을 고르자
원칙 37 잘 추정한 매출은 잘 끼운 첫 단추다
원칙 38 이익 추정의 비법은 가격과 가동률에 있다
원칙 39 이익 피크 시점은 매도의 기준점이다
원칙 40 이익의 바닥을 캐치하면 크게 먹는다

PART 08. 밸류에이션 100% 활용하기
원칙 41 기업가치의 본질은 요구수익률에서 출발한다
원칙 42 밸류에이션에 절대가치가 있을까?
원칙 43 이익 성장률이 밸류에이션을 지배한다
원칙 44 밸류에이션은 쌀 때 주장하라
원칙 45 그럼 주가가 언제 비싸지는가?

PART 09. 부의 가능성을 넓혀줄 포트폴리오 구성하기
원칙 46 성장주와 가치주를 구분해야 금리 사이클을 이긴다
원칙 47 이럴 땐 성장주다, 이럴 땐 가치주다
원칙 48 필요한 시기가 있는 주식 외의 안전자산들
원칙 49 가상자산에 대한 인식을 바꾸어야 미래가 보인다
원칙 50 ETF(상장지수펀드)로 레이 달리오가 되어보자

김태홍 그로쓰힐자산운용 창업자인 김태홍 대표는 약 30년간 국내 전통 펀드매니저의 길을 걸어왔다. 미국 로체스터대학교 SIMON school에서 MBA 석사학위를 취득했으며, 학부는 연세대학교에서 경제학을 전공했다. 2002년 당시 리서치 사관학교로 불렸던 대우증권에서 리서치 애널리스트를 거쳐 미래에셋자산운용에서 펀드매니저 경력을 시작했고 2007년까지 주식운용본부장을 역임하면서 디스커버리펀드의 우수한 펀드 성과로 매일경제 펀드대상을 수여받았다. 그 이후 가치투자의 대명사인 프랭클린템플턴투신운용과 브레인자산운용의 창립 멤버로 근무하다가 2012년에 그로쓰힐자산운용 회사를 설립했다. 2016년에는 사모자산운용업에 진출하여 고객 수익을 보호하고 안정적인 수익률을 추구하는 철학을 지키고 있다. 또한 〈삼프로TV〉, 〈매일경제TV〉, 〈한국경제TV〉 등 다양한 경제 관련 매체에 출연하여 개인 투자자들과도 소통하고 있다.
긴 시간 투자자들의 기쁨과 아픔을 함께한 기관 펀드매니저로서 한국 주식시장에 맞는 성공적인 투자 방식과 노하우를 이 책에서 체계적으로 다루었다. 단편적 지식의 전달보다는 주식투자자가 스스로의 스타일을 정립하고 유망 기업을 직접 발굴하게 하는 낚시법이 담겨 있다. 유행을 따르는 투자 서적이기보다는 오랫동안 옆에 놓고 투자를 성찰할 수 있는 지침서와 같다.