이판사판 M&A(개정판)

M&A는 인생의 축소판이다!
M&A에 성공하는 자, 인생에서도 성공한다!

《이판사판 M&A》에서 필자는 M&A논리와 기업가치의 논리를 기업의 성장전략과 경쟁력이라는 관점에서 풀어 나가고 있다.
M&A를 통한 비교우위 논리는 기업의 성장·발전을 이끌고, 경쟁력을 높여 사업에 성공할 수 있는 지렛대가 된다.
필자는 이 책에서 "기업을 사고팔고 합치고"라는 M&A의 기본 논리를, 최고의 사업전략, 최고의 성장전략의 논리로 승화시킨다.
또한 M&A의 전략과 시너지 창출을 통해 기업에게 새로운 성장에너지를 주입한다.

이 책은 독자들에게 M&A논리를 통한 M&A 수행능력과 기업의 M&A활용능력을 어떻게 배양하고 기업성장력 및 경쟁력을 어떻게 키우는지를 실천적 기술 습득으로 이끌고 간다.

· M&A의 본질적 논리를 통해 M&A가 왜 중요한가?
· M&A는 기업의 성장력 및 경쟁력제고에 어떤 역할을 하는가?
· 구체적으로 M&A Deal Structure는 어떻게 설계하는가?
· M&A활용능력 배양을 통해 어떻게 기업가치 제고에 활용할 수 있는가?

에 대한 대답과 지혜를 독자에게 끊임없이 펌프질한다.

제1부 한국M&A거래소(KMX) 편

제1장 한국M&A거래소의 탄생
1. 기존 M&A논리로는 성공할 수 없는 중소기업 M&A
2. 한국M&A거래소의 탄생 배경
3. 기존 M&A조직(M&A비즈니스조직)은 모두 "외부매칭"조직

제2장 한국M&A거래소(KMX)의 M&A논리 및 특징
1. 한국M&A거래소(KMX)는 국내에서 유일한 '내부매칭전문조직'
2. 한국M&A거래소(KMX)의 진행 특징
3. 한국M&A거래소(KMX)의 조직 특성
4. M&A 토대구축 및 생태계 조성
5. 한국M&A거래소(KMX)는 매년 M&A통계리서치 발표조직
6. 필자의 교육을 통한 M&A생태계 조성


제2부 M&A논리

제1장 M&A개념과 분류
1. M&A란

제2장 M&A논리 11가지
1. M&A는 비교우위 논리이다
2. M&A는 생존 및 성장 (생존형 M&A 및 성장형 M&A)의 논리이다
3. M&A는 선택이 아니라 필수이다
4. M&A에서 인수자, 매도자는 모두 winner(승자)이다
5. M&A 성공 여부는 매칭의 논리에 달려 있다
6. M&A는 목적과 시점의 논리이다
7. M&A는 상대성 논리가 지배한다
8. M&A는 보는 각도에 따라 다르다
9. MM은 M&A의 성공과 실패의 씨앗 (M&A는 MM에 따라 Drop이냐, MOU냐가 결정)
10. 남녀 간의 결혼논리와 유사하다
11. M&A는 인수자(인수기업)·매도자(매도기업) 간의 궁합(Chemistry)의 논리이다

제3장 M&A내용
1. M&A절차(인수자 입장에서)
2. M&A는 어느 경우에 일어나는가?
3. 한국과 미국의 M&A문화 비교
4. 투자자의 Exit 사례


제3부 M&A전략

제1장 M&A목적
1. M&A를 통한 확장 및 시너지 창출
2. 인수자의 인수 목적
3. 기업(사업) 양도 목적

제2장 M&A전략
1. 사업 유형별 M&A전략
2. 사업 상태별 M&A전략
3. 매출 추세에 따른 M&A전략
4. M&A시장 확대
5. M&A 방향성
6. M&A 매칭전략

제3장 제약·바이오 M&A전략
1. 오픈이노베이션전략
2. 제약·바이오 M&A전략


제4부 기업의 가치극대화 전략

제1장 기업가치극대화
1. 기업가치극대화 내용
2. 플랫폼과 가치극대화
3. 기업 가치극대화 전략

제2장 주식상장 전략
1. IPO(주식상장)
2. M&A와 IPO 상관관계
3. 주권상장


제5부 MOU 및 실사

제1장 MOU
1. MOU개요


제2장 실사
1. 실사 의의
2. 실사의 목적
3. 실사(DD)의 종류
4. 실사의 산출물
5. 실사의 분류
6. 실사전략의 수립
7. 실사 Checklist


제6부 협상 및 본 계약

제1장 M&A협상
1. 의의
2. 역지사지의 중요성
3. 딜 진행 시 인수자, 매도자의 마음가짐 (상대를 인정하지 않을 때 결렬)
4. 협상방법
5. 협상전략
6. 협상은 M&A성공이라는 항구로 가는 Win-Win전략

제2장 Deal Structure / Deal 설계 전략
1. 의의
2. 딜구성 팩터 및 흐름도
3. 경영권자로부터 구주 인수 방법
4. 신주(유상증자)를 통한 인수 방법
5. 구주인수 + 신주(유상증자)를 통한 인수 방법
6. 구주인수 + Earn Out 방법
7. 구주인수 + 신주인수(유상증자) + Earn Out 병행 방법
8. 구주인수(1차) + 신주인수(생략가능) + 구주인수(2차) 병행 방법

제3장 본 계약
1. 개요
2. 본 계약서 양식
3. 양도인의 대상회사에 대한 진술 보증사항


제7부 M&A Financing

제1장 M&A Financing
1. M&A Financing(투자+인수금융)
2. 전환사채(CB) / 신주인수권부사채(BW)
3. 파이낸싱 구조(SPC 활용)

제2장 LBO Financing
1. 의의
2. LBO 자금 구조
3. LBO(Leveraged buy-out) 사례


제8부 기업가치평가

제1장 기업가치평가 방법
1. Valuation의 정의
2. Valuation의 접근(평가)방법

제2장 현금흐름할인법
1. 기업가치의 기본 개념
2. DCF 법의 개념적 산식 (General Formula For DCF Valuation)
3. FCF(Free Cash Flow, 잉여현금흐름)
4. FCF의 계산방식
5. 미래실적의 예측
6. 매출 추정 방식
7. 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)
8. 기타 고려사항


제9부 기술가치평가

제1장 기술가치평가
1. 기술가치평가의 개요
2. 기술가치평가
3. 기술가치평가 방법
4. 기술가치평가 전제 및 한계
5. 결론

제2장 기술가치를 결정하는 핵심요소
1. 매출액과 성장률 추정
2. 기술수명
3. 기술기여도


제10부 재무분석

제1장 재무분석 유형
1. 재무분석 개념
2. 안전성분석
3. 성장성분석
4. 수익성분석
5. 활동성분석
6. 생산성분석

제2장 재무제표를 통한 기업분석
1. 재무제표분석의 의의
2. I/S, B/S 분석
3. 현금흐름표 분석
4. 회계지표를 통한 기업분석


제11부 적대적 M&A

제1장 적대적 M&A 개관
1. 개념
2. 적대적 M&A의 목적 및 찬반 주장
3. 적대적 M&A 대상기업

제2장 적대적 M&A를 위한 지분취득 전략
1. 시장매입(Market Sweep)
2. 위임장 대결
3. 공개매수(Take-Over Bid)

제3장 적대적 M&A 공격방법
1. 적대적 M&A 공격 절차
2. 공격방법
3. 임시주주총회 소집 청구
4. 임시주총 청구 절차
5. 임시주주총회 소집 청구 불응하는 경우
6. 주주권의 행사

제4장 적대적 M&A 방어방법
1. 사전적 구체적 방어방법
2. 사후적 구체적 방어방법
3. 적대적 M&A기법에 쓰이는 용어

제5장 적대적 M&A의 사례
1. 성공사례: 동부그룹 대 한농
2. 실패사례: 신동방 대 미도파 백화점(대농)
3. 적대적 M&A 사례


제12부 합병

제1장 합병
1. 합병이란
2. 장외기업 간 합병
3. 상장기업과 장외기업 합병절차
4. 소규모합병과 간이합병
5. 합병가액의 산정
6. 합병 관련 상법


제13부 M&A와 법률

제1장 M&A의 개요
1. M&A의 정의
2. M&A의 당사자 및 관계인
3. M&A의 방식 및 특징
4. M&A의 진행절차
5. M&A계약

제2장 M&A계약 관련 법령
1. 상법, 세법
2. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률
3. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률

제3장 법인회생과 M&A
1. 회생제도의 개요
2. M&A의 필요성 및 특징
3. M&A의 구분
4. 매각주간사
5. M&A의 절차 일반
6. 회생기업 M&A전략


제14부 M&A와 회계세무

제1장 사업결합 회계처리
1. 관련 규정
2. 사업결합 회계처리와 관련한 개념정리
3. 사업결합 회계처리의 내용
4. 역취득
5. 지배·종속기업 간 합병 회계처리

제2장 M&A와 세금
1. 자본거래와 관련한 세금의 개요
2. 주식이동과 세무
3. 부당 주식거래와 세무

제3장 합병세무
1. 합병세무의 개요
2. 적격합병의 요건
3. 합병당사자별 과세

제4장 기타 자본거래와 세무
1. 불균등 증자 및 감자
2. 기타 자본거래 등과 관련한 세무


부록 M&A 관련 법률
M&A 관련 상법
독점규제 및 공정거래에 관한 법률
자본시장과 금융투자업에 관한 법률
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정

이창헌 · 한양대학교 경영학사
· 고려대학교 경영학석사
· 한국M&A거래소 회장
· 사단법인 한국M&A투자협회 회장
· M&A거래사, 회생관리사, 금융지도사 발급기관장
· 아시아M&A협회 창립자겸 초대회장 (한·중·일 등 8개국 참여)
· 기업가치극대화 전략전문가 (M&A, IPO, 경영전략 등)


KMX 한국M&A거래소

① 국내유일 맞춤식 중개플랫폼(KIP) 운영조직
- www.kmx.kr * 기업M&A신청 * 유료서비스
※ www.coDeal.kr * M&A연합체끼리 딜 진행

② 국내유일 자율진행 플랫폼(마톡) 운영조직
- www.MAtalks.kr(기업, 자영업, 건설, 기술, 부동산)
※ "마톡" 앱(app) 다운(구글플레이, 앱스토어)

③ 비밀유지, 보안유지 탁월
- 100% 내부에서 매칭하므로 외부로 정보 노출이 없음

④ M&A의뢰 최다 수주, 최다 딜 정보(DB) 보유조직
- 최다 M&A DB 검색을 통해 매수-매도 최적매칭, 신속진행

⑤ 기술거래소 운용(약 30만 개 기술) : 기술거래 및 기술사업화

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www.kmx.kr T 02-783-7500