주식 살 때와 팔 때

★★★ 글로벌 투자 멘토 애니 듀크, 대니얼 크로스비 강력 추천!

"그들은 어떻게 절반을 틀리고도 막대한 이익을 만들어냈을까?"

승률 49%로 450% 수익률을 만드는
세계 1% 투자자들의 압도적 매매 법칙

주식 시장의 수많은 개인투자자가 범하는 가장 결정적인 오류는 '승률(적중률)'을 높이는 것이 투자의 전부라고 믿는 데 있다. 열 번의 투자 중 일곱, 여덟 번을 맞히고도 단 한 두 번의 치명적인 손실로 계좌 전체를 파산으로 몰고 가는 일이 비일비재한 이유가 바로 여기에 있다. 《주식 살 때와 팔 때》는 바로 이 익숙한 착각의 틀을 단숨에 깨부순다. 세계적인 투자 거장들 역시 전체 투자건 중 절반 이상을 틀리거나 기대치에 미치지 못하는 결과를 얻는다. 그러나 그들이 시장에서 수백, 수천 퍼센트의 압도적 수익률을 누리는 비밀은 바로 '손익비'에 있다. 거장들은 자신의 예측이 틀렸음을 인지하는 순간 손실을 극소화하여 신속하게 빠져나오고, 반대로 예측이 적중했을 때는 포지션 비중을 과감히 늘려 수익을 한계까지 끌어올린다. 책은 승률이 고작 49%에 불과함에도 계좌 수익률을 적게는 몇십 배, 많게는 몇천 배까지 끌어올리는 고수들의 구체적인 비중 조절 알고리즘과 대응 규칙을 직관적으로 제시한다. 승률이라는 허상에서 벗어나 '작게 잃고 크게 버는', 성과 중심의 매매 전략의 본질을 깨닫게 해줄 것이다.

"뛰어난 투자자는 무엇을 예측하는가보다,
예상과 다른 상황에서 어떻게 행동하는가로 증명된다"

세계적인 펀드매니저 12인의 투자 성패를 가르는 결정적 대응 원칙

투자 관련 서적 다수가 저자 개인의 기억이나 선언적인 명언, 혹은 후행적인 결과론에 의존하는 경향이 크다. 반면 이 책은 핀테크 행동 분석 전문 기업인 에센시아 애널리틱스의 데이터 엔진을 기반으로, 펀드매니저들의 실제 매매 타이밍과 거래 행동을 정밀 분석해냈다. 투자자가 시장의 소음과 공포, 탐욕에 휩싸일 때 실행력이 어떻게 왜곡되는지 데이터로 입증하고, 이를 극복할 수 있는 구체적인 매매 프로세스를 도출한 것이다. 이 책은 단순히 '리스크를 관리하라'거나 '가치주에 장기투자해 수익을 극대화하라' 같은 모호한 원칙을 말하지 않는다. 구체적으로 어떤 신호에서 1차 매수를 실행하고, 확신이 높아질 때는 비중을 몇 퍼센트 확대하는지, 기업의 펀더멘털 손상이 아닌 단순 가격 변동일 때 어떻게 대응하는지, '목표 주가'라는 주관적 틀에 갇히지 않고 시장의 소리를 들으며 매도를 집행하는 방법은 무엇인가 등 현장에서 곧바로 적용할 수 있는 명확하고 객관적인 행동 규칙을 알려준다. 감정에 흔들리지 않고 시스템으로 승부하려는 스마트한 투자자들에게 가장 신뢰할 만한 이정표가 되어줄 것이다.

"언제 사고, 언제 더하고, 언제 팔 것인가?
투자에는 감이 아니라 자기만의 기준이 필요하다!"

감과 직관을 넘어, 데이터로 입증한 투자 거장들의 매수·매도 전략

단 하나의 투자 방식만이 정답인 시장은 존재하지 않는다. 주식 시장은 성장주, 가치주, 소형주, 중소형 기술주, 특수 상황주 등 다양한 자산군과 시장 환경에 따라 완전히 다른 접근 방식을 요구한다. 《주식 살 때와 팔 때》의 최대 강점 중 하나는 미국, 유럽, 중국, 글로벌 시장을 무대로 삼는 최고 수준의 펀드매니저 12인의 개성 넘치는 포트폴리오 관리법을 한 권으로 종합하여 비교 분석할 수 있다는 점이다. 어닝 서프라이즈와 '15개월 규칙'을 적용하는 조시 골드버그의 전략부터, 롱온리 가치투자의 굳건한 실행력을 보여주는 그렉 파딜라, 소형주에서 폭발적 기회를 발굴하는 존 바, 그리고 절대수익을 추구하는 제임스 핸버리의 롱·숏 전략에 이르기까지 다채로운 실전 모델이 펼쳐진다. 독자는 특정 방식만을 고집하는 편협함에서 벗어나, 자신의 성향과 자산 규모, 리스크 허용 범위에 맞춰 세계 최정상 거장들의 검증된 전략을 벤치마킹하고 자신만의 독보적인 투자 시스템을 완성할 수 있을 것이다.

프롤로그 ? 새로운 주식 시장의 거장들

거장의 선정 기준은 무엇인가?

1부 미국 주식 시장의 거장들
: 기업의 본질을 꿰뚫는 미국 주식 투자 전략

조시 골드버그
어닝 서프라이즈와 15개월 규칙으로 수익을 극대화하는 법

그렉 파딜라
롱온리(Long-Only) 가치 투자의 원칙과 실행력

존 바
소형주 시장에서 찾아내는 숨은 보석

마니시 바자즈
리스크 관리를 통한 장기 우상향 포트폴리오

2부 중국 주식 시장의 거장들
: 변동성 높은 시장에서 기회를 찾는 펀더멘털 투자 전략

존 린
중국 시장의 변동성을 기회로 바꾸는 투자법

3부 유럽 주식 시장의 거장들
: 철저한 리스크 관리와 기업 재평가 시스템

고름 토마센
데이터 기반의 의사결정으로 손실을 통제하는 법

디르크 엔더라인
유럽 정통 펀드의 매매 타이밍과 포지션 관리

제임스 잉글리스 존스, 사만다 글리브
양적 분석과 리서치가 결합된 실행의 기술

4부 글로벌 주식 시장의 거장들
: 롱·숏부터 롱온리까지, 글로벌 주식 투자의 정수

제임스 핸버리
글로벌 절대 수익을 겨냥한 헤지펀드 전략

스티븐 애니스
글로벌 롱온리 거장의 포지션 보유 원칙

앤드류 홀
체계적 검증과 점진적 방식을 통한 펀더멘털 투자

거장들의 성공 비결

리 프리먼 쇼어 (Lee Freeman-Shor)

세계 정상급 펀드매니저 출신의 투자 연구자이자 베스트셀러 작가다. 2012년 글로벌 펀드 평가사인 '시티와이어(CITYWIRE)'가 선정한 세계 최고의 펀드매니저 중 한 명으로 이름을 올렸으며, 시티와이어 최고 등급인 AAA, S&P 캐피털 IQ 펀드 리서치 부문 골드, 모닝스타 OBSR 브론즈 등급을 받았다.
글로벌 및 유럽 주식형 펀드와 멀티에셋펀드를 운용했으며, 올드 뮤추얼 글로벌 인베스터스에서 주식 리서치 공동책임자를 지내는 등 16년 이상 투자업계에서 경력을 쌓았다.
그는 투자자가 수익을 낼 때와 손실을 볼 때 어떻게 대응하는가와 궁극적인 투자 성과 사이의 연관성을 밝혀낸 연구로 잘 알려져 있다. 이 책에서는 12명의 세계적 주식 거장들이 시장에 대응하는 방식을 분석하고, 성공적인 투자를 이끈 그들만의 원칙을 담아냈다.