환율 비밀 노트

낯설고, 어렵고, 몰라서 포기했던 환율
쉽게 배우고 이해하여 새로운 기회를 찾다!

외화 거래부터 투자 시장에까지 영향을 끼치는 환율
선물환, 스와프, 옵션 등의 기본 개념부터
앞으로의 환율 변화 예측까지 모두 담아냈다!

주식 등 금융자산 투자에 대한 관심이 크게 증가하면서 이에 관련된 투자 관련 정보도 넘쳐나고 있다. 유튜브를 비롯한 다양한 매체를 통해 다양한 전문가의 수준 높은 설명을 쉽게 접할 수 있게 되었지만, 이와 관련된 기본적인 지식이 없다면 다양한 정보의 홍수 속에서 갈피를 못 잡고 혼란에 빠질 수도 있다. 이러한 경제 및 투자 관련 정보를 잘 선별하고 활용할 수 있는 기본 틀을 갖추는 데 필요한 것으로 금리, 환율, 주가, 미국의 통화정책에 대한 지식을 꼽을 수 있다. 이 네 분야 중 어느 하나라도 지식으로 쌓아둔다면 자신에게 맞는 양질의 정보를 걸러낼 수 있는 '선구안'을 갖출 수 있다.

이해하기 어려운 환율을 손쉽게 배우는 지름길

앞서 말한 금리, 환율, 주가, 그리고 미국의 통화정책 중 가장 중요하고 정리하기 어렵고 헷갈리는 것이 환율이다. 시중에 환율에 대한 책이 많이 나와 있으나 전문적인 내용 위주로 환율을 설명하거나 기초적인 내용 위주로 가볍게 서술하는 등 한쪽으로만 다루는 경향이 강했다. 때문에 환율을 좀 더 직관적으로 이해하고 자신이 습득한 이론적 지식을 현실에 빠르게 적용할 수 있도록 내용을 난도 맞춰 체계적으로 구성한 책이 필요했다.
『환율 비밀 노트』는 바로 이러한 필요성을 고려해 누구나 쉽게 환율의 전반적인 내용을 단계적으로 배우고 익힐 수 있도록 구성했다. 특히 간결한 설명으로 전달력을 높이고자 했는데, 각 부분의 핵심 내용을 한눈에 볼 수 있도록 「환율 노트 핵심 정리」 파트를 따로 두어 독자들의 이해를 돕고자 했다. 또한 책으로 배운 바를 실제 경제 상황에서 바로 써먹을 수 있도록 했는데, 특히 환율에 대한 영향, 환율이 다른 경제 변수(경제성장률, 주가 등)에 미치는 영향 등을 경제 이론이 아닌 '변수' 중심으로 설명함으로써 물가, 금리, 경제지표 발표, 수출입 증가 등 경제 이슈가 발생했을 때 환율이 어떻게 변하는지 즉각 활용할 수 있도록 했다.

환율의 기초부터 고급까지, 한 번에 익히고 활용한다

이 책은 환율의 기초부터 고급 지식까지 모두 포괄해 담고 있다. 순서대로 따라가다 보면 책이 끝날 때쯤 전문가들의 설명을 충분히 이해하는 수준에까지 도달할 수 있다. 책의 내용 또한 난이도에 따라 기초적인 내용을 설명하는 1부와 그 이후의 중급 코스에 해당하는 내용을 담은 2부, 그리고 난도가 있는 고급 정보를 담은 3부로 나누어 구성했다.
1부 「기초 다지기: 환율 초보에서 벗어나기」에서는 환율에 대한 기초적인 내용을 정리했다. 환율의 개념, 환율이 결정되는 시장, 그리고 환율 결정에 참여하는 경제 주체들에 대해서 설명했다. 물론 환율에 대해 어느 정도 아는 분이라면 다음 내용으로 바로 넘어갈 수 있겠지만, 환율에 대한 고정관념을 전환시키는 내용을 함께 담고 있으므로 꼭 한 번 정독해보기를 권한다.
2부 「도약 발판 만들기: 환율에 대해 아는 척하기」에서는 환율이 어떻게 결정되는지, 환율이 변하면 경제에 어떤 영향이 있는지 등을 설명했다. 이 부분에서는 여러 이론을 체계적으로 통합하여 현실에 적용할 수 있도록 하는 데 초점을 두었다. 이론과 관계된 내용이므로 조금 집중해서 읽는다면 큰 어려움 없이 이해할 수 있을 것이다.
3부 「환율 고수 되기: 전문가와 맞짱 뜨기」는 이 책의 핵심을 담았다고 할 수 있다. 최재영 저자가 국제 금융과 환율 업무를 진행하면서 손에 잡히지 않던 여러 원리를 쉽게 풀어서 설명한다. 이 3부의 내용을 모두 숙지한다면 선물환, 외환 스와프, 통화 스와프, 통화옵션, 콜옵션, 풋옵션, 스와프포인트, 스와프베이시스, IRS, CRS 등 현란한 전문 용어에 대해서 '좀 아는 척하는' 단계에 이를 수 있다. 3부에 다룬 내용은 일반적으로 이해가 잘 안 되어 포기하는 경우가 많은데, 『환율 비밀 노트』를 통해 제대로 정복할 수 있을 것이다.

이 책은 환율에 관한 이론서와 실제 경제 현실 간의 가교 역할을 하기 위한 해설서라고 볼 수 있다. 최재영 저자가 국제금융센터 원장으로 재직하면서 습득한 외환시장의 현장 경험과 실무 감각을 바탕으로 환율을 대하는 새로운 시각과 해석 방법을 제시하고 있다. 저자는 "국제금융센터는 외환시장을 전문적으로 모니터링하는 기관으로, 이곳에서의 경험은 필자에게 큰 자산이 되었다"고 말한다. 이 책을 통해 독자들이 "환율 하면 머리가 복잡해지는 것이 아니라, '배추 가격이 오르고 있다'라는 기사를 보면 직관적으로 상황을 이해하듯이 '환율이 오르고 있다'라는 기사를 보면서 이와 비슷한 수준으로 상황을 정확하게 이해하도록" 하는 데 목표를 두고 있다고 말한다. "한 달 후에 환율이 오를지 내릴지를 예측하는 것은 한 달 후에 비가 올지 안 올지를 예측하는 것만큼이나 어렵다. 하지만 경제성장에 대한 기대가 확산된다는 조짐이 보인다면 환율이 내릴 거라고 직관적으로 예측할 수 있고, 그런 틀을 마련해주는 것"이 이 책을 집필한 궁극적인 목적이라는 것이다. 저자의 말처럼 이 책을 통해 모든 사람이 환율에 대해 잘 알고 실생활에서 어려움 없이 활용할 수 있는, '환율로부터 자유를 찾는' 기회를 찾길 바란다.

추천의 말
프롤로그

1부: 기초 다지기: 환율 초보에서 벗어나기
1장. 환율을 어떻게 이해할 것인가
복잡한 환율로부터의 자유
환율은 비율인가, 가격인가?
환율의 주인공은 원화가 아닌 외화
환율 표시법은 계륵?
'환율이 올랐다'는 말의 의미
환율이 중요한 이유
┃환율 노트 핵심 정리┃

2장. 환율은 어디서 결정되는가
환율도 시장에서 결정된다
외환시장은 24시간 돌아간다
거래 이유에 따라 다양한 시장이 있다
┃환율 노트 핵심 정리

3장. 환율은 누가 결정하는가
환율 결정 주체에 따른 환율제도
외환당국
은행(외환딜러)
수출입업체
외국인 투자자
내국인 해외 투자자
개인
┃환율 노트 핵심 정리┃

2부 도약 발판 만들기: 환율에 대해 아는 척하기

4장. 환율은 어떻게 결정되는가(기본편)
이론은 많아도 실제 적용하기 어렵다
한 번에 이해되는 환율 결정 3단계
요인별 환율에 영향을 미치는 경로
┃환율 노트 핵심 정리┃

5장. 환율은 어떻게 결정되는가(심화편)
경기, 물가, 금리와 환율
통화정책과 환율
재정정책과 환율
┃환율 노트 핵심 정리┃

6장. 환율이 변하면 무슨 일이 생기는가
실물경제에 미치는 영향
환율전쟁이 일어나는 이유
왜 환율을 올리려고 하는가
기업과 소비자에게 미치는 영향
금융시장에 미치는 영향
외환 위기는 환율 폭등과 함께 찾아온다
┃환율 노트 핵심 정리┃

7장. 환율은 예측 가능한가
환율을 예측하는 이유
'어디로 튈지 모른다'는 환율 예측 모델
예측하기 어려운 환율
그럼에도 환율을 예측해야 하는 이유
┃환율 노트 핵심 정리┃

3부 환율 고수 되기: 전문가와 맞짱 뜨기

8장. 선물환
현물환과 선물환
┃환율 노트 핵심 정리┃
차액결제선물환
┃환율 노트 핵심 정리┃

9장. 통화선물과 옵션
통화선물시장
┃환율 노트 핵심 정리┃
통화옵션시장
┃환율 노트 핵심 정리┃

10장. 외화 자금시장과 스와프
외화 자금시장의 역할
┃환율 노트 핵심 정리┃
스와프시장
┃환율 노트 핵심 정리┃
외화 자금시장은 환율에 영향을 미치는가

11장. 외환 거래 작동 원리
외환포지션
헤지 거래
차익 거래
┃환율 노트 핵심 정리┃

에필로그
참고문헌

최재영 崔宰榮
서울대학교 경제학과를 졸업하고 미국 미주리주립대학교(University of Missouri)에서 경제학 박사 학위를 받았다. 경제 관료로 31년간 일하면서 재무부, 재정경제부, 기획예산처, 기획재정부 등의 경제, 재정, 금융 분야에서 근무하였으며 기획재정부 재정기획국장, 국민경제자문회의 지원단장, 대통령실 비서관 등을 역임했다. 2010년부터 3년간 미국 워싱턴 소재 세계은행World Bank에서 선임 스페셜리스트로 일했다. 2019년 이후에는 국제금융 전문 분석기관인 국제금융센터의 원장으로 재직하면서 환율, 글로벌 자금 흐름 등 국제 금융 이슈에 대한 연구 활동을 총괄하였고, 코로나19 위기 기간 중 거시경제금융회의 위원으로서 정부와의 협력을 통해 금융시장 안정에 힘썼다.
국제금융센터 원장으로 재직하는 동안 환율과 외환시장에 대한 복잡한 분석 자료를 알기 쉽게 전달하기 위해 전문가와 일반인 사이에 가교 역할을 할 수 있는 책의 필요성을 절감하고 이 책을 집필하게 되었다. 국제 금융과 관련한 주요 연구물로 "The Predictive Power of Alternative Indicators ofMonetary Policy"(Journal of Macroeconomics), 「포스트 팬데믹 정상화 과정과 그 적들」(국제금융센터), 「포스트 팬데믹 시대의 국제금융질서」(국제금융센터), 「6가지 내러티브로 풀어본 2021년 세계경제」(한국공인회계사회), 「코로나19가 가져온 국제금융질서 변화와 전망」(국제금융센터) 등 다수가 있다.