미국주식 투자 첫걸음(미국회계사가 쉽게 설명해주는)

묻지 마 투자, 팔랑귀 투자는 이제 그만!
재무제표로 기업분석, 가치투자가 답이다!

미국주식 투자에서도 기본기가 중요하다. 기본기가 튼튼해야 주식시장에 어떤 상황이 발생해도 그 파급효과를 분석할 수 있고 주식시장을 바라보는 자신만의 관점을 가질 수 있다. 매일 기업 관련 뉴스가 쏟아진다. 뉴스 하나하나에 일희일비해서 사고파는 투자자가 되지 않으려면, 기업 관련 뉴스가 장기적으로 기업 주가에 어떤 영향을 미치는지, 이로 인해 기업의 근본적인 사업 모델이나 성장성에 변화가 생겼는지 파악할 수 있어야 하고 이를 바탕으로 주식을 보유할지, 처분할지 결정할 수 있어야 한다. 이는 기업 관련 모든 뉴스가 텍스트이며, 텍스트는 읽는 사람의 해석이 필요한 대상이기 때문이다.
이를 위해 이 책은 전반부에 걸쳐서 철저히 미국주식 투자의 관점에서 가장 중요한 주제별 개념을 설명하고 실제 사례에 적용한다. 재무제표를 이용해 어떻게 기업을 평가할지, 금리를 어떻게 미국주식 투자에 적용할지 배우며, 2007년부터 2024년까지 18년간의 환율 변동내역을 살펴보면서 금융위기, 무역분쟁, 코로나 팬데믹, 전쟁 등 다양한 사건들과 환율의 관계를 정리한다.
이 책의 후반부에는 11개 업종(섹터)별로 대표 주식 2개를 선정해 총 22개 기업의 2017년부터 2024년까지 최근 8년간 재무제표를 수록하고 주가 변동 원인을 자세히 설명했다. 2017년 초부터 2022년 초까지 5년간의 상승장 동안 주가가 S&P500의 동일 업종 기업들 대비 큰 폭으로 상승한 주식과 큰 폭으로 하락한 주식을 각각 한 개씩 선정했다. 이후 두 기업의 주가 변화를 따라가면서 주가가 움직인 원인을 분석한다. 이렇게 주식의 선정 기준연도(2017년~2022년)와 분석 대상연도(2017년~2024년)가 다른 이유는, 전반적인 상승장(2017년~2022년) 속에 상승 또는 하락한 주식이 그 이후 기간(2022년~2024년)에는 어떻게 움직이는지 나누어 분석하기 위해서다.
기업의 분석 방법은, 2017년부터 2022년까지는 재무자료를 기초로, 2022년 이후로는 각 기업들의 주가 변동을 유발했던 Key Event를 기초로 분석했다. 이를 통해, 독자들은 기업의 실적과, 이 실적을 해석하는 투자자들 간의 상호작용이 결국 주가를 움직인다는 사실을 배울 수 있을 것이다.
많은 책들이 주식투자를 통해 단기차익을 얻는 방법을 소개한다. 그러나 이는 주식시장에 대한 잘못된 이해에서 출발한다. 주식시장은 대표적인 장기금융시장으로 단기금융시장과 대비되는 시장이다. 일반적으로 단기금융시장에서 거래되는 상품은 금리변동에 따른 자본손실이 적고, 장기금융시장에서 거래되는 상품은 금리변동에 따른 가격변동 위험이 크다. 그중에서도 주식은 가격변동 폭이 커서 투자 위험이 더욱 크다. 애초에 주식시장은 단타를 위해 만들어진 시장이 아니라는 뜻이다. 이 책은 장기금융시장인 주식시장의 원래 취지에 맞는 장기투자를 통해 더 안정적인 수익을 추구하는 미국주식 투자자를 위해 쓰였다.

추천사
머리말
들어가기에 앞서 | 미국주식 투자를 망설이게 만드는 주린이들의 주요 고민에 대하여

Chapter. 1 미국주식 투자 4단계

1. 주식, 어떻게 고르고 계신가요?
2. 어떤 사업을 하고 있는 기업이지?_사업모델을 이해하자 (1단계)
3. 실적이 튼튼한 기업인가?_재무정보를 파악하자 (2단계)
4. 현재 비즈니스 사이클은 어떤가?_ 비재무정보를 파악하자 (3단계)
5. 현재 환율은 어떤가?_투자 실행하기 (4단계)

Chapter. 2 미국주식 시작하기

1. 주식이란?
2. 미국주식에 투자해야 하는 이유
3. 미국주식을 시작하기 위해 반드시 거쳐야 하는 기관, 증권회사
4. 미국주식 투자 시작을 위한 마지막 단계, 증권사 선택 및 계좌개설

Chapter. 3 미국주식 재무적으로 분석하기

1. 재무제표를 이용한 기업분석 방법, 12개 항목으로 끝내기
2. 미국기업의 실제 재무자료 다운받아 보기
3. 현재 기업의 주가가 얼마나 과대평가되어 있을까?
4. 기업이 얼마나 효율적으로 운영되고 있을까?
5. 기업에서 과도한 비용이 유출되고 있진 않을까?
6. 어느 날 갑자기 기업이 파산하면 어쩌지?
7. 수익성 있는 사업을 운영하고 있을까?
8. 꾸준히 성장하고 있는 기업인가?
9. 테슬라의 최근 8년간 재무자료 요약본

Chapter. 4 미국주식 기초 배경지식 쌓기

1. 미국 주식시장의 3대 지수
2. 3대 지수, 어떻게 활용해야 할까?
3. 미국주식, 섹터를 알아야 실력이 는다
4. 섹터와 주가는 밀접한 관계가 있다
5. 비즈니스 사이클에 따른 미국주식 투자전략
6. 미국 국채금리로 경기침체를 예측할 수 있다고?
7. 미국주식을 움직이는 4가지 경제지표
8. 기준금리란?
9. 환율을 알아야 미국주식에 투자할 수 있다
10. 개별 주식보다 안전한 미국주식 투자 방법, ETF

Chapter. 5 경기불황에도 강한 주식

1. 필수소비재(Consumer Staples)
- 경기 불황기에 진가를 발휘하는 필수소비재 섹터
- 투자수익률이 높았던 필수소비재 기업: 코스트코
- 투자수익률이 낮았던 필수소비재 기업: 월그린스 부츠 얼라이언스
- 코스트코와 월그린스 비교 결과
- S&P500 필수소비재 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

2. 유틸리티(Utilities)
- 우리의 일상과 가장 밀접한 인프라, 유틸리티 섹터
- 미국의 전력시장 구조
- 투자수익률이 높았던 유틸리티 기업: 넥스트에라 에너지
- 투자수익률이 낮았던 유틸리티 기업: 에디슨 인터내셔널
- 넥스트에라 에너지와 에디슨 인터내셔널 비교 결과
- S&P500 유틸리티 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

3. 헬스케어(Health Care)
- 혁신적인 의료기술로 우리의 일상을 바꿔가는 헬스케어 섹터
- 투자수익률이 높았던 헬스케어 기업: 덱스컴
- 투자수익률이 낮았던 헬스케어 기업: 카디널 헬스
- 덱스컴와 카디널 헬스 비교 결과
- S&P500 헬스케어 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

Chapter. 6 미래를 준비하는 투자자라면 주목해야 할 주식

1. 정보기술(Information Technology)
- 미래 사회에서 중추적인 기능을 담당할 정보기술 섹터
- 투자수익률이 높았던 정보기술 기업: 엔비디아
- 투자수익률이 낮았던 정보기술 기업: 휴렛 팩커드 엔터프라이즈
- 엔비디아와 휴렛 팩커드 엔터프라이즈 비교 결과
- S&P500 IT 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

2. 임의소비재(Consumer Discretionary)
- 전자상거래부터 호텔업까지, 광범위한 임의소비재 섹터
- 투자수익률이 높았던 임의소비재 기업: 엣시
- 투자수익률이 낮았던 임의소비재 기업: 갭
- 엣시와 갭 비교 결과
- S&P500 임의소비재 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

3. 커뮤니케이션(Communications Services)
- 우리의 일상을 즐겁게 만들어 주는 커뮤니케이션 섹터
- 투자수익률이 높았던 커뮤니케이션 기업: 넷플릭스
- 투자수익률이 낮았던 커뮤니케이션 기업: 파라마운트 글로벌
- 넷플릭스와 파라마운트 글로벌 비교 결과
- S&P500 커뮤니케이션 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

Chapter. 7 가격변동성이 커 신중히 투자해야 하는 주식

1. 소재(Materials)
- 경기 상황에 민감하게 반응하는 소재 섹터
- 투자수익률이 높았던 소재 기업: 프리포트-맥모란
- 투자수익률이 낮았던 소재 기업: 듀폰
- 프리포트-맥모란과 듀폰 비교 결과
- S&P500 소재 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

2. 에너지(Energy)
- 주가변동성이 큰 에너지 섹터
- 원유의 공급망 흐름에 따른 에너지 섹터의 3단계 구분
- 투자수익률이 높았던 에너지 기업: 코노코 필립스
- 투자수익률이 낮았던 에너지 기업: 옥시덴탈
- 코노코 필립스와 옥시덴탈 비교 결과
- S&P500 소재 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

Chapter. 8 경기가 불황의 터널을 빠져나올 때 반드시 사야 할 주식

1. 금융(Financials)
- 투자수익률이 높았던 금융 기업: 무디스
- 투자수익률이 낮았던 금융 기업: 웰스 파고
- 무디스와 웰스파고 비교 결과
- S&P500 금융 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

2. 산업재(Industrials)
- 기업들의 설비투자 증가가 예상될 때 주가가 웃는 대표적인 섹터, 산업재
- 투자수익률이 높았던 산업재 기업: 디어
- 투자수익률이 낮았던 산업재 기업: 제너럴 일렉트릭
- 디어와 제너럴 일렉트릭 비교 결과
- S&P500 산업재 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

3. 부동산(Real Estate)
- 리츠란?
- 투자수익률이 높았던 리츠 기업: 프로로지스
- 투자수익률이 낮았던 리츠 기업: 벤타스
- 프로로지스와 벤타스 비교 결과
- S&P500 부동산 기업 중 최근 7년간 주가상승률 상위 20개 기업

Chapter. 9 워런 버핏이 사용하는 방법으로 엄선한 154개 기업

1. 버크셔 해서웨이
- 미국에서 가장 성공한 회사 중 한 곳으로 평가받는 버크셔 해서웨이
- S&P500 수익률을 압도한 버크셔 해서웨이의 수익률
- 버크셔 해서웨이의 사업모델

2. 워런 버핏의 투자기준을 적용해 선정한 기업 154곳

부록 미국주식 용어사전

한명호 연세대학교 경제학과를 졸업하고, 이후 미국회계사 자격을 취득해 글로벌 4대 회계법인 중 한 곳에서 M&A를 위한 기업가치 평가, 인수 자문, 매각 자문 업무를 수행했다. 코로나 팬데믹 이후 미국주식에 투자하는 서학개미가 늘어나면서, 보다 정확한 미국주식 시장 뉴스를 전달하고 투자자들의 건전한 커뮤니티를 만들겠다는 목표로 2020년 미국주식 채널 '미국주식두더지'를 개설했다. 장기 투자를 지향하는 투자자이며 역사상 가장 위대한 투자자로 워런 버핏을 꼽는다. 현재는 자산운용사에서 기관투자자들의 자금을 운용 중이다.