두 얼굴의 중국 경제: 피크 차이나 VS 차이나 쇼크(개정증보판)

중국 특파원 두 번의 경험과 현지 대학에서 경제학을 공부한 이력이 뒷받침된 중국 경제 이야기다. 중국의 위기와 기회요인을 잘 정리해 놓았다. 중국사업에 관심이 있으신 CEO, 경영진들께 일독을 권한다.
트럼프의 시간과 시진핑의 시간이 충돌할 때 우리는 어떤 선택을 해야할까. 중국이 대만을 점령한다면 미국은 TSMC에 어떤 조치를 취할까. 거시경제부터 디테일한 혁신 기업의 이야기까지 현재와 미래의 중국을 알고 싶은 독자에게 강추한다.
트럼프 2기가 시작됐다. 미중 갈등 심화로 미국의 기술 제재가 중국의 추격 동력을 얼마나 약화시킬 수 있을까. 피크 차이나로 얘기되는 담론과 이와 상반되는 차이나 쇼크를 입체적으로 볼 수 있게 해준다. 중국의 미래 방향성을 보려는 독자들에게 추천한다.
중국의 거시경제와 산업 경쟁력의 강약점을 다원적인 시각에서 풍부한 서사와 함께 보여 준다. 쏟아지는 중국 경제 팩트들을 이해하는 기본 틀을 갖추고 싶은 독자에게 강력 추천한다.
중국을 바라보는 시선은 다양하다. 중국은 안팎으로 동시에 보아야 균형있게 볼 수 있다. 중국 경제의 내부요인과 미중갈등이라는 외부요인에서 오는 위험과 기회를 분석틀로 삼아 복잡한 문제를 차분하고 설득력있게 정리했다. 중국 경제는 물론 중국 전체를 파악하려는 학생들에게 유용한 참고서로 추천한다.
트럼프의 미국이 돌아왔다. 미국의 자국 우선주의는 중국과의 충돌이 심화될 것을 예고한다. 8년 전 트럼프 1기가 시작될 때와는 달라진 지금의 중국은 어떻게 대응할까. 현재 중국 경제의 강점과 약점을 체계적이고 심층적으로 잘 들여다볼 수 있게 한다. 트럼프 시대의 미중 갈등과 국제경제 환경 변화를 파악하고자 하는 독자들에게 일독을 권한다.

중국의 인공지능(AI)스타트업 딥시크의 생성 AI 모델이 전 세계 AI 테크 업계에 충격을 가해 개정증보판에 이 내용을 반영했다.
두 얼굴의 중국 경제는 '피크 차이나(Peak China)'와 '차이나 쇼크(China Shock)'라는 상반된 관점을 중심으로 중국 경제의 양면성을 조명한다. 피크 차이나는 중국 경제가 정점을 이미 찍어 국내총생산(GDP)규모가 미국을 추월하기는 힘들 만큼 약해진 모습을, 차이나 쇼크는 미국은 물론 세계 산업에 타격을 안길 만큼 갈수록 강해지고 있는 모습을 대변한다. 이처럼 엇갈린 시각은 중국 경제를 바라보는 세계적 논쟁과 부합하며, 독자들에게 중국을 입체적으로 볼 수 있게 한다.
트럼프 2기 출범으로 미중 갈등 심화가 예고되는 시점에 현재의 중국의 모습을 적확하게 이해하는 것은 미중 갈등의 향방을 점치는 데도 중요하다. 조 바이든 전 대통령이나 도널드 트럼프 대통령의 공통점은 자신이 통치하는 기간에 중국이 미국을 추월할 일은 없을 것으로 장담하고, 상대의 통치 탓이 중국에 추월당할 위험이 커졌다고 비난한다는 점이다. 중국을 미국의 최대 위협으로 보고 추월을 저지하려는 게 미국 정치권의 공통된 사명으로 작용하고 있는 것이다.
책은 시진핑의 격노를 불러온 중국 경제학자의 최근 에피소드부터 포춘 선정 글로벌 500대 기업 명단의 미중 기업 숫자 변화와 같은 데이터, 10년 전 세계 31위 자동차 기업에서 지난해 '자동차 원조 기업'으로 통하는 미국의 포드를 제치고 세계 7위로 우뚝 선 것으로 추정되는 비야디(BYD) 등의 사례를 동원해 중국 경제의 두 얼굴을 들여다본다.
유명 경제학자 피셔, 민스키, 킨들버거의 위기 관련 이론을 기반으로 중국 경제의 위기 가능성도 점검한다.
또 노동, 자본, 총요소생산성(TFP)과 같은 경제 성장을 이끄는 주요 요소를 통해 중국 경제의 성장 동력 역사와 구조적 한계에 직면한 현실과 이를 극복하려는 노력을 심층적으로 분석한다. 인구 고령화, 부동산 위기로 불거진 부채 리스크 등을 다룬다. 특히 중국이 중진국 함정에 빠지지 않기 위해 성장방식 전환이 시급한 상황에서 총요소생산성이 갖는 중요성을 강조하는 저자는 이를 좌우하는 주요 영향 요인을 기술 진보, 정치 제도, 지정학 리스크의 시각으로 살펴본다. 제도 리스크와 지정학 리스크를 분석하면서 시진핑의 어릴 때 문혁 트라우마와 '시진핑의 신시대'를 강조하는 시진핑과 '미국의 황금시대'를 내세운 트럼프를 비교하는 심리적, 리더십의 스타일도 살펴본다.
저자는 중국 민영기업의 억제로 이어진 정부의 강력한 통제 경제 시스템로의 회귀가 과거 소련식 경제모델로의 회귀를 떠올리게 한다는 중국 경제학자의 주장을 소개하면서 현재 중국의 경제 구조를 이해하는 데 도움을 준다.
투자와 수출 주도의 경제성장 방식이 미국의 견제 등 글로벌 시장의 충돌을 야기하는 현실을 전하고, 소비 진작이 활로라는 경제학자들의 주장을 부각한다. 문제는 소비를 진작시키려면 부가 가계나 민간기업보다는 정부로 쏠리는 구조를 개혁해야 하는데, 통제를 강화하는 제도변화가 이를 어렵게 하고 있다는 데 있다. 저자는 특히 이미 방향이 정해진 기술의 추격은 통제 환경에서 되레 효율적으로 진행될 수도 있지만, 앞길이 보이지 않는 영역의 기술 혁신 영역에서는 통제 환경이 불리한 여건으로 작용할 수 있다고 주장한다.
삼성과 LG를 제치고 세계 최대 LCD패널 업체를 일궈 중국 LCD산업의 아버지로 불리는 인물이 인생 2막을 반도체 굴기에 성공적으로 나선 사례나, 역경을 기회로 바꾸는 중국의 화웨이의 리더십, 배터리 패권을 넘어 전기차 생태계 장악에 나선 CATL의 사례 연구 등도 읽을거리다. 특히 중국이 대만을 점령했을 경우 대만 TSMC의 운명을 가늠해볼 수 있는 사례로 세계 최대 광학 렌즈 업체 독일 자이스의 역사를 소개했다. 자이스는 2차대전 종전 때 옛 소련과 미국에 의해 쪼개진 아픔을 안고 있다.
책은 중국 경제의 성공과 한계를 함께 다룸으로써 균형 잡힌 시각을 제시한다. 저자는 특정 입장에 치우치기보다 다양한 데이터와 사례를 통해 독자들이 스스로 결론을 내릴 수 있도록 돕는다. 저자는 한중 관계 역시 약한 중국이나 강한 중국 한쪽을 보기보다는 달라진 중국의 모습으로 리셋돼야 한다고 본다. 자본재 국산화 등으로 대표되는 중국의 홍색 공급망이 중국 국경을 넘어 세계화하는 추세임을 보여주고, 중국 자본에 대한 불편한 시각을 거두고 윈윈할 수 있는 길을 모색할 필요가 있다고 강조한다. 지난해 1~9월 유입된 중국의 한국에 대한 직접투자 규모가 2022년, 2023년 2년 치를 모두 합한 것보다 많은 현실과 중국이 한국에 대해 무역흑자를 내기 시작한 현실을 주목하라는 것이다.
미국이 가장 위협적인 경쟁자로 꼽는 강대국의 경제적 실체를 파악하려는 이들에게 훌륭한 길잡이가 된다. 글로벌 경제 속에서 중국의 영향력을 이해하고 대응책을 고민하는 기업인들에게 유익한 독서 경험을 제공할 것이다.

들어가며 ㆍ 5

Ⅰ 중국 경제 어디로
: 추격 동력 떨어진 중국 VS 추월에 속도 내는 중국

[약한 중국 VS 강한 중국 19]
- 시진핑의 격노를 불러온 중국 경제학자 ㆍ 19
- 잘 나가는 美 경제, 추격 중국과 격차 확대 ㆍ 25
- 글로벌 기업 지형 중국 위축 뚜렷 ㆍ 28
- 경제의 거울, 시총 규모 中, 미국의 21% 수준 ㆍ 34
- 강한 중국에 구조조정 압박 받는 한국 화학산업 ㆍ 36
- 자동차 산업 판도 흔드는 차이나 쇼크 ㆍ 38
- 트럼프 2기 국무장관 루비오의 경고 ㆍ 41

Ⅱ 목소리 작아지는 중국 GDP 미국 추월론
: 일본 추월 뒤 격차 벌린 중국, 미국 추격은 주춤

[피크 차이나론 47]
- 중국 경제규모 미국 추월은 일 소르파소! ㆍ 47
- 고개 숙인 슈퍼차이나론 ㆍ 51
- 피크 차이나론 전면 부정하는 중국 ㆍ 57

Ⅲ 중국제조 2025가 일으킨 세계 산업 판도 변화
: "중국이 이류 강대국? 시대착오적 사고, 이미 산업의 리더"(루비오)

[차이나 쇼크 2.0론 61]
- 의류에서 반도체까지 메인드인차이나 속도전 ㆍ 61
- 차이나 쇼크로 미국 일자리 200만 개 실종? ㆍ 64
- K반도체 긴장시키는 메이드인차이나, CXMT의 질주 ㆍ 68
- 전기차, 전력, 조선, 고속철도 세계 정복한 메이드인차이나 ㆍ 73
- 베이징대 천재 형제가 만든 중국의 엔비디아 ㆍ 81
- 십년마일검으로 차보즈 기술 확보하는 중국 ㆍ 84
- 차이나 쇼크론 부정하는 중국 ㆍ 87
- C커머스발 차이나 쇼크 ㆍ 95
- 온라인 올라탄 중국판 유니클로 쉬인 ㆍ102
- C커머스에 만리장성 쌓는 세계 ㆍ 108

Ⅳ 중국 위기론이 맞았다면 중국은 수없이 망했다
: 피셔와 민스키의 경고 중국 경제에 적용된다면

[실패로 끝난 중국 위기론 역사, 향후에도? 115]
- 쏟아지는 중국 위기론 ㆍ 115
- 피셔의 부채 디플레이션 시나리오 가능성 ㆍ 117
- 中 '민스키 모멘트' 진입 여부 주목 ㆍ 121
- 킨들버거의 '광기-공포-붕괴의 시나리오' 찾아올까 ㆍ 124
- 행동주의 경제학으로 보는 중국 경제위기론 ㆍ 126

Ⅴ 기술 추격의 핵심 TFP
: 기술 진보가 지속 성장 담보할 성장방식 전환 좌우

[경제성장 모형과 성장방식 전환 135]
- 솔로우 성장모형과 기술혁신 ㆍ 135
- TFP 기여도로 본 중국 경제성장사 ㆍ 138
- 중국 TFP를 움직인 3가지 요인 ㆍ 140
- 경제 성장 둔화와 TFP 변화의 관계 ㆍ 141

Ⅵ 세계 최대 인구 국가, 인도에 추월당한 중국
: 인구 보너스 대신 인재 보너스 확보에 총력

[인구 보너스 실종? 151]
- 늙어가는 중국, 젊은 인도에 밀리나 ㆍ 151
- 일과 여가 관념 변화가 만든 노동 공급 변화 ㆍ 156
- 실버경제와 스마트 제조가 만드는 기회 ㆍ 159
- 인구 대국에서 인재 대국으로 ㆍ 161

Ⅶ 중국 경제성장사에 비친 부채의 두 얼굴
: 은행 주도 금융구조의 한계, 부채 경고음 커진다

[자본 축적의 역설 167]
- M2가 M1 증가율을 웃도는 경제의 시그널 ㆍ 167
- 성장동력이던 부채, 이젠 성장 위협 요인 ㆍ 169
- 부채위기와 부동산 거품 붕괴 ㆍ 173
- 상하이 증시 폐쇄하라는 경고 왜? ㆍ 180

Ⅷ 에너지 안보는 지속 성장 위한 기초
: 자원ㆍ에너지 수입 의존 돌파구 해외 투자로 찾는 중국

[국경 없는 토지 자원 187]
- 에너지 안보 불안 키우는 중국의 에너지 다소비 구조 ㆍ 187
- 해외 자원 투자 큰손 차이나 ㆍ 190

Ⅸ 제조업 고도화에 승부
: 정부 지원과 치열한 경쟁의 조합이 만든 글로벌 챔피언

[미소곡선과 기술 진보 195]
- 중진국 함정의 돌파구는 혁신 통한 생산성 향상 ㆍ 195
- 기술 리더로 부상한 중국 ㆍ 198
- 역경을 기회로 바꾸는 中 기술 굴기의 상징 화웨이 ㆍ 201
- 자동차 후발주자에서 세계 최대 자동차 수출국으로 ㆍ 208
- 단순 배터리 패권 넘어 전기차 생태계 장악 나선 CATL ㆍ 211
- '중국 LCD산업의 아버지' 인생 2막은 반도체 굴기 ㆍ 219
- 미래 자동차 게임체인저 로보택시 중국 굴기 ㆍ 223
- 중국 1호 자율주행 택시 서비스 기업 포니닷ai ㆍ 226
- 'AI 진주만 습격' 딥시크 충격이 던진 中 혁신 시그널 5가지 ㆍ 231
-
Ⅹ 통제 강화하는 중국 제도의 그림자
: 권력 집중이 만들어내는 리스크

[제도 리스크 247]
- 어제의 소련이 오늘의 중국? ㆍ 247
- 화평연변과 색깔혁명에 긴장한 중국 ㆍ 251
- 마윈의 실종이 준 시그널 ㆍ 253
- "중국 제도가 경제 발목?" 끝나지 않은 논쟁 ㆍ 257
- 시진핑의 문혁 트라우마가 1인체제 강화 배경? ㆍ 260
- 시진핑이 원하는 기업인 유형은? 청나라 장젠을 아시나요 ㆍ 263
- 생각의 통일과 혁신 환경 ㆍ 267
- 권력 집중이 키우는 불평등 리스크 ㆍ 270

? 트럼프 시대 미중 관계
: 지정학 리스크 진원지 미중 관계

[미중 갈등이 키우는 지정학 리스크 275]
- 트럼프의 미국과 대만의 운명 ㆍ 275
- 반도체 슈퍼을(乙)의 을, 자이스의 과거가 TSMC의 미래? ㆍ 278
- 中 CPTPP 가입 좌절 시킨 미중 갈등 ㆍ 282
- 대 중국 억제와 관여 사이에서 줄 타기 하는 미국 ㆍ 284
- 심화하는 미중 통상 마찰 ㆍ 287
- 트럼프의 고관세 정책, 자기 발등 찍기 넘어 세계 경제에 타격줄까 ㆍ 293
- 닯은 꼴 지도자 트럼프와 시진핑 ㆍ 297

? 통제 경제와 소비 부진
: 수출과 투자 의존형 경제구조의 한계

[균형의 경제 딜레마 빠진 중국 303]
- 소비보다 수출과 투자 의존형 불균형 경제 ㆍ 303
- 개인보다 국가로 부가 집중되는 소득 불균형 ㆍ 306
- '잃어버린 30년 일본' 떠올리게 하는 소비 부진 ㆍ 308
- 농촌 부동산 개혁, 신성장동력 확보 채널? ㆍ 310

XIII 리셋 한중 관계
: 상품과 자본의 흐름 방향이 바뀐다

[중국의 길, 한국의 선택 315]
- 한중 경제 관계의 마지노선 ㆍ 315
- 한중 소통 채널 재가동 ㆍ 316
- 어게인 2015? 뉴노멀이 온다 ㆍ 318
- 대중국 무역적자, 일시 현상 VS 새로운 단계 진입 ㆍ 320
- 해외투자 큰손 중국자본 유치 효과 ㆍ 325

주요 참고 문헌 ㆍ 330

오광진 2021년부터 조선비즈 발간 경제주간지 이코노미조선 편집장을 맡고 있다. 고려대에서 심리학을 전공하고, 1991년 기자 생활을 시작했다. 2003년부터 3년 반 한국경제신문, 2016년부터 3년 반 조선비즈의 베이징 특파원으로 뛰었다. 2011년부터 3년간 중국 인민대에서 금융을 전공하고 경제학 박사를 받았다. 세종대 경영대학원 이중언어과정 겸임교수, 연세대 국제학대학원 객원교수로 중국에서 유학온 학생들에게 한국의 경제 발전 역사와 기업가 정신을 가르치고 있다. 저서로 '중국경제를 움직이는 6가지 코드'가 있고, 공저로 '베이징특파원 중국경제를 말하다', '베이징특파원 중국 CEO를 말하다'가 있다.