탄소배출권 선물시장 투자전략

탄소배출권 선물 최적 헤징 대응전략 수립
유럽 탄소배출권 시장 운영 경험 분석

지은이는 현물거래 중심인 현재 탄소배출권 시장이 선물거래를 통해 손익을 고정하는 헤징 기능을 제공하기를 바라며 이 책을 썼다. 선물거래를 이용한 헤징 전략은 탄소배출권 자산-부채관리, 유연성 메커니즘, 유상 경매시장, 시장 안정화조치(MSR), 자발적 탄소크레딧 시장에서 활용될 수 있다.
이 책은 모두 10개의 PART로 구성되어 있으며, PART 1은 파생상품 시장 개요를 소개한다. 파생상품 시장의 정의, 거래유형, 상장요건, 경제적 기능을 살펴본다. PART 2는 파생상품(선물, 옵션, 스왑, 레포 등) 시장에서 전문용어가 많이 쓰이므로, 일반 투자자들의 시장접근과 이해를 돕기 위한 용어 설명을 담았다. PART 3은 탄소배출권 시장의 기본적 분석으로, 수요 측 요인과 공급 측 요인을 시장 관점에서 알려준다. PART 4는 탄소배출권 시장 기술적 분석이다. 핵심이 되는 분석지표인 이동평균선, 상대강도지수, MACD, 볼린저 밴드의 정의와 활용 방법을 소개한다. PART 5는 규제적 탄소배출권 시장과 자발적 탄소크레딧 시장의 가격 결정요인들을 다루었다. PART 6에서는 현물가격과 보유비용에 의해 결정되는 선물이론가격 결정요인들을 살펴본다. PART 7은 '최적 헤징 대응전략 수립'이라는 제목으로 실무 차원에서 파생상품을 이용한 최적 헤징 전략을 구체적으로 설명한다. PART 8은 탄소배출권 선물상품 명세를 살펴보고 선물을 이용한 실질적인 대응 방안들을 모색한다. PART 9는 많은 투자자가 관심을 가질 만한 탄소배출권 상장지수펀드를 소개한다. PART 10에서는 '유럽 탄소배출권 시장 운영 경험'이라는 제목으로 'K-ETS 2기 시장 활성화를 위한 토론회' 자료를 정리해서 소개한다. 부록으로는 '대한민국 탄소포럼 2024 발표 자료'와 'ISDA 장외 파생상품 거래약정서 권고(안)'을 소개해 참고하도록 했다. 탄소배출권 시장과 거래제도를 이해하고, 탄소배출권 선물시장 투자전략의 인사이트를 얻고 싶다면 이 책을 읽어보자.

프롤로그 005

PART 1 파생상품 시장 개요
파생상품 시장 013
파생상품 거래유형 018
파생상품 상장요건 027
파생상품 경제적 기능 032

PART 2 반드시 알아야 할 핵심 용어
제도 용어 10선 041
시장 용어 10선 048

PART 3 탄소배출권 시장 기본적 분석

탄소배출권 수요 측 요인 061
탄소배출권 공급 측 요인 068

PART 4 탄소배출권 시장 기술적 분석
이동평균선 078
상대강도지수 080
MACD 082
볼린저 밴드 084

PART 5 탄소배출권 현물이론가격 결정요인
규제적 탄소배출권 시장 093
자발적 탄소크레딧 시장 104

PART 6 탄소배출권 선물이론가격 결정요인
현물가격 117
무위험이자율 119
저장비용 121
편익수익 123
잔존만기 125
탄소배출권 선물이론가격 산정 127

PART 7 최적 헤징 대응전략 수립
헤징 정의 및 필요성 135
헤징 종류 138
헤지 비율 및 헤징 효과 142
헤징 전략 수립 145
헤징 이익과 불이익 147
헤징 의사결정 과정 149

PART 8 탄소배출권 선물시장 투자전략
탄소배출권 선물상품 명세 159
탄소배출권 자산 및 부채관리 전략 161
외부감축사업과 위험관리 전략 165
자발적 탄소크레딧과 위험관리 전략 167
유상 경매시장과 위험관리 전략 169
시장 안정화조치와 위험관리 전략 171

PART 9 탄소배출권 상장지수펀드
KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H) 180
SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H) 182
HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성) 184
SOL 글로벌탄소배출권선물ICE(합성) 186

PART 10 유럽 탄소배출권 시장 운영 경험
유럽 탄소배출권 시장 현황 195
EU-ETS 장외 파생상품 시장 198
EU-ETS 시장조성자제도 209
EU-ETS 유상 경매제도 220

참고 문헌, 참고 유튜브, 참고 사이트 230

부록
1. 대한민국 탄소포럼 2024 발표 자료 234
2. ISDA 장외 파생상품 거래약정서 권고(안) 250

김태선 국내 유일의 탄소배출권 시장 애널리스트이며 투자전략가다. 특히 금융공학 노하우를 보유한 최고의 전문가로, 2007년부터 유럽 탄소배출권 시장을 분석해왔다. 국내 탄소배출권 시장 개설 및 거래소 지정에 대한 공로를 인정받아 환경부 장관상과 한국거래소(KRX) 이사장상을 수상한 바 있다.
동국대학교 경제학 학사, 석사, 박사과정을 모두 마쳤다. 삼성 투신 운용 인덱스펀드 운용역, 제일선물 투자공학팀 팀장, 현대선물 금융공학팀 부장을 거치면서 금융공학 및 파생상품 분야에서 두각을 나타냈다. 현대선물 재직 시절 발간한 《Core Black Box》는 지금도 금융시장에서 회자되고 있다.
삼프로TV 〈언더스탠딩〉, MBC 라디오 〈손에 잡히는 경제〉 등에 출연했으며 환경부, 대한상공회의소, SBS-CNBC, KAIST, 고려대 등에서 탄소배출권 시장 메커니즘과 탄소배출권 가격 결정요인을 주제로 풍부한 강의 경험을 보유하고 있다.
현재 NAMU EnR 대표이사로 재직 중이며, 탄소배출권 시장뿐만 아니라 에너지 포트폴리오 관리 차원에서 수급 요인을 감안한 에너지 시장 분석과 다양한 투자전략을 연구하는 등 차별화된 최적의 대응전략을 꾸준히 제시하고 있다.
주요 저서로는 《탄소시장 인베스트》, 《자발적 탄소시장 다이제스트》, 《Core Black Box》, 《코스닥 지수선물 50 투자전략》, 《주가 지수 옵션 시뮬레이터》가 있고, 공저로는 《자발적 탄소크레딧 시장 101》, 《에너지·탄소시장개론》, 《에너지·탄소배출권 다이제스트》를 출간했다.


NAMU EnR 홈페이지 : www.namuenr.com
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