고수의 M&A 바이블

김앤장, 삼일회계법인 출신 M&A 전문 회계사가
15년 이상의 현장 경험을 바탕으로 쓴 실무의 모든 것!
한국 M&A의 흐름과 최신 트렌드까지 담아낸 가이드

최근 국내 M&A 시장은 경기 침체와 유동성 위축으로 쉽지 않은 국면을 맞이하고 있다. 거래 성사율이 낮아지고, 가격과 조건에 대한 협상 난이도는 높아졌다. 그러나 이렇게 어려운 시장일수록, 철저한 준비와 면밀한 전략이 M&A의 성패를 결정한다. 국내를 넘어 글로벌 경쟁에서 앞설 수 있도록 기업을 성장시키거나 IPO, 엑시트 등 다양한 목표를 달성하기 위해서는 대기업뿐만 아니라 중견·중소기업들도 지금까지와는 달리 M&A를 전략적으로 활용할 필요가 있다. 또한 투자자라면 M&A 시장의 원리와 흐름에 주목함으로써 자본의 움직임과 투자 기회를 포착할 수 있다.

다만 기업과 투자자에게 M&A가 매력적인 전략이 될 수 있음에도 불구하고, 겉으로 보이는 숫자와 결과만 봐서는 M&A의 본질을 온전히 파악하기 힘들다. 대기업 중심으로 돌아가는 국내 M&A 시장의 구조와 거래 과정에서 오가는 정보가 충분히 공개되지 않는 한계 탓에 실제 거래 당사자나 업계 관계자가 아니고서는 그 속사정을 깊이 이해하기 어렵다. 《고수의 M&A 바이블》은 바로 이 지점을 파고들어, 현장에서 직접 부딪히며 경험한 실사 과정의 복잡한 쟁점과 계약 협의 단계에서 놓치기 쉬운 리스크 등을 생생하게 보여 준다. 따라서 독자들은 이 책을 통해 교과서적인 이론이 아니라 실제로 M&A를 수행할 때 반드시 마주하게 되는 문제들을 미리 확인하고 대응할 수 있다. 탄탄한 실무 경험으로 뒷받침된 이 책 속의 노하우는 기업 오너와 실무자는 물론 투자자들까지 상황을 읽고 선택을 내리는 데 훨씬 구체적인 통찰을 갖도록 도와줄 것이다.

공인회계사이자 세무사인 저자는 삼일회계법인, BDA파트너스, 김앤장법률사무소 등 한국의 대표적 M&A 전문 기관들을 거쳐 현재 재직 중인 QPS어드바이저리에 이르기까지 약 15년간 100건 이상의 굵직한 프로젝트를 직접 수행해 온 M&A 전문가이다. 저자는 이 책에서 협상·실사·가치 평가·계약·PMI 등 거래 전 과정에 걸친 경험을 바탕으로, M&A의 기초와 주요 문서 및 용어에 대한 설명부터 차근차근 짚어 주며 실무자가 아니면 알기 어려운 팁들을 상세히 제공한다. 또한 국내 M&A 시장의 구조적 특징과 최근 트렌드 및 사례들을 분석해, M&A 현장에서 기회와 위험을 어떻게 판단하고 전략을 세워야 할지를 명확히 보여 준다. 더불어, 네이버와 컬리의 전략적 제휴 및 M&A 추진 등 최신 사례를 분석한 내용은 단순한 소개 이상으로 현실적인 시사점을 준다.

국내 시장 환경에 최적화된 체계적 설명과
딜·실사·가치 평가 등 실무에 바로 활용하는 인사이트!
엑시트가 목표인 모든 스타트업의 길잡이 역할까지!

M&A는 단순히 회사를 사고파는 절차를 넘어, 기업의 체질을 근본적으로 점검하는 과정이기도 하다. 재무 구조를 정비하고, 내부 통제를 강화하며, 대표자 부재 시에도 흔들림 없이 운영될 수 있는 시스템을 마련하는 것 등은 모두 성공적인 M&A를 위한 선결 조건이다. 《고수의 M&A 바이블》은 이러한 준비 과정이 왜 중요한지, 그리고 이것이 실제 거래에서 어떤 차이를 만들어 내는지를 구체적으로 보여 준다. 기업 오너라면 장기적인 성장 전략 차원에서, 실무자라면 거래 현장에서 바로 활용할 수 있는 체크리스트로서 큰 도움을 얻을 수 있다.

이 책은 총 3부로 구성되어 있으며, 각 부마다 M&A를 준비하고 실행하는 데 필요한 핵심 내용을 상세히 다룬다. 1부에서는 M&A의 개념과 큰 흐름을, 2부에서는 회사의 가치를 분석하고 평가하며 거래를 성공적으로 이끄는 실무적 방법을, 3부에서는 한국 M&A 시장의 특징과 국내 사례 분석을 제시한다. 이 책의 차별점은 해외 이론이나 보편적 사례가 아니라, 국내 제도와 환경을 고려한 실질적인 가이드라는 점이다. 한국의 법과 제도적 한계, 거래 관행상의 특징 등 현실적인 맥락을 고려하여 설명하기 때문에 다른 자료에 비해 높은 활용도를 제공한다. 일반적인 참고서와 달리 한국 M&A 시장에서의 전략이 필요한 이들에게 유용한 참고서가 되어 줄 것이다. 국내 대기업, 중견·중소기업, 스타트업은 물론 한국 시장을 이해하고자 하는 해외 투자자나 파트너들에게도 가치 있는 안내서다.

시작하며

1부 기초부터 시작하는 M&A

1장 M&A란 무엇인가
굳이 힘들게 남의 회사를 사는 이유 - M&A의 다양한 목적
체급에 맞는 공식은 따로 있다
어떤 회사를 살까?
회사를 살까, 부동산을 살까?

2장 시작부터 끝까지, M&A의 5가지 단계
제1단계: 초기 기획
제2단계: 타깃 선정 및 협상
제3단계: 실사
제4단계: 계약 체결 및 클로징
제5단계: 거래 후 통합

2부 본격적인 M&A 실무를 위하여

3장 이 회사, 사도 괜찮을까? - 대상 회사 분석법
핵심 가치는 무엇인가
진입장벽을 어떻게 구축하는가
비즈니스가 안정적인가
대표자의 영향력이 어느 정도인가
시장은 어디로 향하는가
리스크는 어느 정도인가

4장 이 회사, 가치는 얼마일까? - 가치 평가 실무 전략
가치 평가의 세 가지 방법
매출과 공헌이익으로 읽는 수익 구조
이익을 둘러싼 핵심 지표들
지배력을 사는 경영권 프리미엄
본질적 가치를 검증하는 실사

5장 매도자를 위한 6가지 조언
매각 결정을 과소평가하지 마라
매각을 고려할 때 점검해야 할 사항들
첫인상은 중요하다
자문사를 활용하라
팔릴 때 팔아야 한다
어떻게 하면 비싸게 팔지 고민하라

6장 매수자를 위한 5가지 조언
리스크를 회피하라
엑시트 전략을 미리 고려하라
어떻게 하면 싸게 살지 고민하라
좋은 딜을 발굴하라
투자 기준을 설정하라

7장 M&A 실전 개념 완성
M&A 자문사의 역할
재무적 투자자의 유형별 특징
사모펀드의 투자 구조
소규모 M&A 모델, 서치펀드
헷갈리는 투자 용어 바로잡기
권리를 좌우하는 지분율
상장의 득과 실
정보 수집과 활용의 중요성
M&A 관련 핵심 문서 이해하기

3부 이슈와 사례로 보는 M&A

8장 한국 M&A 시장의 흐름 읽기
한국형 M&A의 특징
국가핵심기술과 M&A
ESG와 M&A
상장 유지와 M&A
글로벌 확장과 크로스보더 M&A

9장 한국 M&A 사례 분석
네이버와 컬리: 전략적 제휴 및 M&A 추진 사례 분석
한화호텔앤드리조트의 아워홈 인수 사례 분석
CJ제일제당의 그린바이오사업부 매각 사례 분석
SK디앤디의 로컬스티치 인수 사례 분석

마치며

장현희 고려대학교 경제학과를 졸업한 후, 카이스트에서 MBA를 마쳤다. 공인회계사이자 세무사로 삼일회계법인, BDA 파트너스, 김앤장 법률사무소를 거쳐 현재 QPS어드바이저리에서 대표이사로 재직 중이다. 국내 대표적 M&A 전문 회계사로 국내외 기업 및 투자자 대상의 M&A 자문을 제공하고 있다. 약 15년 동안 국내외 M&A와 관련하여 실사, 평가, 분쟁 등의 자문을 포함하여 여러 분야의 업무를 수행해 왔다.